中证智能财讯海创药业（688302）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入1900万元至2200万元；归母净利润亏损1.25亿元至1.5亿元，上年同期亏损1.99亿元；扣非净利润亏损1.55亿元至1.85亿元，上年同期亏损2.18亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约4.14倍，市销率（TTM）约222.18倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营HC-1119、HP518、HP568、HP501、HP515、HP537及HP560。

　　据公告，公司业绩变动原因为， 1、报告期内，公司首个1类新药氘恩扎鲁胺软胶囊(项目号：HC-1119)于2025年5月获批上市销售，因此报告期内产生药品销售收入较上年度营业收入仅为少量材料及中间体销售收入增长幅度较大。

　　2、2025年12月，氘恩扎鲁胺软胶囊成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》(以下简称“国家医保药品目录”)，该目录于2026年1月1日起正式实施。因产品进入国家医保药品目录后，产品价格有较大幅度的下降，公司在2025年末对经销商库存进行价格补差以及部分省份改变营销模式更换经销商致少量退货等原因的综合影响下，预计2025年度营业收入1900.00万元到2200.00万元。

　　3、报告期内，公司研发管线合理规划研发投入、优化研发管线，同期研发管线阶段不同投入不同，预计2025年度研发费用10500.00万元到12500.00万元，较上年同期减少4903.17到6903.17万元。

　　4、报告期内，股权激励到期解锁计提股份支付费用减少及收取与收益相关的政府补助较上年同期增加。 综上，公司预计2025年度为净亏损，扣除非经常性损益前后均同比减亏。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。