$*ST观典(SH688287)$  

一、这封函件是针对什么内容？

这封监管工作函，不是针对年报，而是针对2025年度业绩预告的问询，具体是围绕业绩预告里的营收数据、真实性、扣除口径等问题。

- 时间点：现在才2月初，年报还没正式披露，所以是针对提前发布的业绩预告。

- 核心关注点：监管主要是想确认预告里的营收是否真实、扣除后是否达标，避免公司通过虚增收入来保壳。

二、是利空还是中性？

按上交所规则和市场惯例，这封函属于中性偏多的常规动作，不是利空：

1. 性质是“工作函”不是“处罚函”：只是日常问询、补充说明，不认定违规，无处罚效力，属于中性沟通。

2. 对*ST股是常规操作：对有退市风险的公司，交易所发函核实业绩预告，是标准流程，市场早已预期，属于“靴子落地”。

3. 隐含“保壳预期”：公司预告营收过1亿，这封函是监管在帮市场“验明正身”，只要公司能自证营收真实，反而会强化保壳信心，偏利好。

三、明天股价怎么走？

结合历史表现和当前情绪，明天更可能是中性偏强的震荡或反弹，而不是大跌：

- 低开后被资金承接，甚至翻红，属于“利空出尽”的剧本。

- 除非公司回复时被查出问题，否则这封函不会引发持续抛压。

要不要我帮你整理一份*ST观典近期关键事件时间表，把业绩预告、监管函回复、年报披露这些节点都列出来，方便你跟踪？