周末科创板商业航天有一个利好和一个利空，利好是蓝箭航天IPO在科创板光速获得受理！利空是铂丽特被立案调查！
作为投资者，在看到利空信息的时候，要认真了解和分析，有的人每天在股市里杀进杀出，一天N个W的亏损和盈利，但却不愿意去多了解一下自己投资方股票的真实情况。前几天我看到臻镭科技立案调查的公告后，虽然我当时并未持有，但我随即就打电话去公司了解这个立案调查的性质和情况，公司明确回复只是一个几百万的会计差错，而且是公司主动上报的。那么很明显，这种情况并不会导致臻镭科技ST，有的人期望它能ST，但你了解下规则确实是不会ST啊，ST之后资金更好做盘，像ST铖昌就走得很牛，不过确实是不会被ST啊，机构也是知道的。这些都是公开信息，你有心就能去了解到，有些人做投资亏了那么多钱，却不愿意花两毛钱去打个电话问问。这几天股价调整也是预期内的，因为市场总是有信息差的，总是有那么些不认真研究的人要恐慌出逃，总是有些人要吓一吓不明真相的散户，总是有一些对风险极度敏感的资金要保守处理，总是有获利盘要砸盘跑路。但风波过后，我们再来看臻镭科技，已经落后板块龙头三十个点的涨幅。周末立案的另外一只商业航天，性质和严重程度也许并不相同(要更严重，存在ST风险），我们要分开来看待。
但A股频繁的立案调查公告，给大家一个提示，反向思路其实是投资利空出尽的错杀股反而更安全，要买就买“已爆雷股，已错杀股”，要炒就炒“假ST”，言尽于此，懂的自然懂。
臻镭科技在商业航天以抗辐照芯片+微系统/模组为核心，深度绑定星网、G60等头部星座，已进入批量交付；该业务是业绩核心引擎，短期高增确定、长期成长空间打开。
一、核心产品（商业航天）
射频收发与ADC/DAC芯片：CX9840系列为国内唯一可替代ADI禁运宇航级射频收发芯片，已用于星网二代星手机直连卫星项目；高速高精度ADC/DAC芯片国内领先，支撑星间激光通信与Ka频段载荷，是星载数字波束形成芯片国内唯一量产企业。
抗辐照电源管理芯片/套片：星网二代星首选，良品率98%；星载DC/DC芯片单芯片可替代16通道TR组件，重量减70%、功耗降60%，显著降本；三维堆叠封装模块功率密度达120W/cm，减轻能源系统重量40%。
微系统及模组：宽带载荷射频收/发模块（单面/双面），采用MCM与SIP封装，体积缩60%、重量降40%；瓦片式SIP模组适配卫星轻量化，支撑相控阵通信载荷批量化交付。
二、商业航天布局
客户与订单：星网GW星座核心供应商，锁定未来3年约15亿元订单；G60星座通信载荷唯一供应商；进入星网二代星、手机直连卫星等项目，单星芯片价值量约500万元，订单排至2026年Q3。
技术与产业链：构建“芯片 - 模组 - 微系统”全链路，控股集迈科技掌握氮化镓封装，成本降30%、供应链自主可控；提供从天线到信号处理的完整解决方案，适配低轨星座批量化需求。
场景拓展：覆盖低轨宽带、卫星互联网、手机直连卫星等；推进数字波束成形器与射频/ADC/DAC芯片互连，打造完整数字相控阵解决方案。
三、对未来业绩的影响
短期（1-2年）：业绩高增确定
卫星业务2025前三季度占营收约60%，已从试验星转入批量交付；2025前三季度营收3.02亿元（+65.76%）、归母净利1.01亿元（+598.09%），核心受益卫星通信放量；15亿元长单锁定收入，规模效应优化成本、提升净利。
中期（3-5年）：成长空间打开
国内低轨星座（星网、G60等）密集发射，单星配套价值量提升，带动射频、电源、微系统需求持续走高；手机直连卫星商用化推进，相关专用芯片与模组将成新增长点；全链路方案增强客户粘性，有望提升市占与盈利稳定性。
臻镭科技与蓝箭航天（含旗下鸿擎科技）的合作以星载抗辐照芯片+微系统/模组为核心，聚焦蓝箭鸿擎“鸿擎星座”（万颗低轨宽带星座），同时覆盖蓝箭卫星平台与载荷需求，处于试样到批量供货推进阶段。
一、核心合作内容
产品供应（鸿擎星座）：提供抗辐照射频收发芯片（如CX9840系列，国内唯一可替代ADI宇航级禁运芯片）、高速ADC/DAC芯片（支撑星间激光通信与Ka频段载荷）、星载抗辐照电源管理套片（星网二代星首选，降重70%/降功耗60%），以及射频收发模块/瓦片式SIP微系统（适配轻量化批产）。
合作阶段与进展：已进入试样验证与小批量供货，正配合蓝箭鸿擎完成星座载荷方案定型；臻镭科技在互动平台确认与蓝箭系开展合作，相关产品契合鸿擎星座对低SWaP、高可靠、低成本的批量需求。
合作模式：以“芯片-模组-微系统”全链路配套，提供低轨卫星相控阵通信载荷的完整解决方案，支撑星座批量化部署。
二、对双方的影响
对臻镭：切入蓝箭鸿擎万星星座供应链，打开长期批量订单空间，与星网、G60等形成互补，提升商业航天业务营收与客户结构多元化。
对蓝箭：获得国产高可靠抗辐照芯片与微系统，保障载荷供应链自主可控，适配低轨星座低成本、批量化发射需求。$臻镭科技(SH688270)$ $金风科技(SZ002202)$ $科创50(SH000688)$
