中证智能财讯泽璟制药（688266）4月19日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.68亿元，同比增长54.87%；归母净利润亏损2826.22万元，上年同期亏损3949.94万元；扣非净利润亏损5008.1万元，上年同期亏损4250.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-625.32万元，上年同期为8902.39万元；报告期内，泽璟制药基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-2.28%。

　　以4月18日收盘价计算，泽璟制药目前市盈率（TTM）约为-209.1倍，市净率（LF）约21.59倍，市销率（TTM）约44.69倍。

　　资料显示，公司主营甲苯磺酸多纳非尼片、盐酸杰克替尼片、重组人凝血酶、注射用重组人促甲状腺激素、8个处于临床I/II期阶段等产品。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-2.28%，同比上升0.17个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.64%，较上年同期上升0.43个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-625.32万元，同比减少9527.7万元；筹资活动现金流净额-3179.61万元，同比减少1.26亿元；投资活动现金流净额-2663.07万元，上年同期为-3.16亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少2.36%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他非流动资产较上年末增加268.92%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；存货较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；使用权资产较上年末减少27.38%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少7.39%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.2%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；长期借款较上年末增加34.86%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；租赁负债较上年末减少51.33%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.88，速动比率为1.76。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、社保基金四二零组合，取代了上年末的宁波璟晨投资合伙企业(有限合伙)、富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发医疗保健股票型证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所上升，昆山市工业技术研究院有限责任公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。