中证智能财讯国芯科技（688262）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.59亿元，同比下降44.92%；归母净利润亏损1.27亿元，上年同期亏损1.27亿元；扣非净利润亏损1.61亿元，上年同期亏损1.49亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元，同比增长301.16%；报告期内，国芯科技基本每股收益为-0.39元，加权平均净资产收益率为-5.99%。

　　以10月28日收盘价计算，国芯科技目前市盈率（TTM）约为-56.4倍，市净率（LF）约4.94倍，市销率（TTM）约28.04倍。

　　资料显示，公司主营IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-5.99%，同比下降0.55个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-7.62%，较上年同期下降0.05个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.48亿元，同比增长301.16%；筹资活动现金流净额-1375.24万元，同比减少249.25万元；投资活动现金流净额-2.5亿元，上年同期为-6.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加1588.18%，占公司总资产比重上升7.34个百分点；在建工程合计较上年末减少95.81%，占公司总资产比重下降7.16个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加29.93%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；货币资金较上年末减少29.23%，占公司总资产比重下降3.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末增加29.41%，占公司总资产比重上升6.06个百分点；应付职工薪酬较上年末减少98.29%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；其他流动负债较上年末增加23.82%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.46%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.99，速动比率为1.68。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为郑茳、肖佐楠、苏州国芯联创投资管理有限公司、宁波梅山保税港区旭盛科创投资管理合伙企业(有限合伙)，取代了二季度末的孟杰、魏宏锟、蒋良君、张一雯。在具体持股比例上，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。