今天临近午盘那会儿，寒武纪突然直线跳水，差点跌去3个点，看得人心里一紧。这可不是什么小打小闹的波动，要知道，它现在股价还在1300块以上，是实打实的A股第一高价股，比茅台还贵。这种体量的票能拉起来已经不容易，还能频繁冲上百亿成交，说明背后资金博弈相当激烈。

  我盯着它的行情看了几天，发现一个挺有意思的现象：这票最近动不动就百亿成交起步。11月6号那天，成交额直接干到100多亿，当天股价还涨了7个点，甚至一度超过茅台，成了全市场最贵的股票。更早一点的10月24号，单日成交高达234亿，排在两市第一。你想想，一个市盈率250多倍、市净率接近50倍的公司，资金敢这么玩命怼，图的是啥？显然不是看它当前盈利，而是押注未来AI算力的爆发性需求。

  寒武纪的主业很明确，就是做AI芯片，覆盖云、边、端全场景。他们家的芯片用在服务器、数据中心这些地方，主打一个高算力、高能效。现在大模型训练和推理需求猛增，整个算力概念都在风口上，像中际旭创、新易盛这些光模块的都飞起来了，寒武纪作为国产AI芯片的代表，自然也被推到了聚光灯下。

  而且你看它的股东结构和交易数据，融资余额一直居前，11月11号那天融资买入量巨大，说明杠杆资金也在往里冲。11月13号还有两笔大宗交易，合计近700万，虽然量不大，但在这个节骨眼上出现，至少说明机构或大户没完全撤。换手率目前不到1%，结合近5500亿的总市值来看，筹码其实挺集中的，稍微有点风吹草动，价格反应就会被放大。

  不过话说回来，这么高的估值，确实得拿真东西来撑。公司技术底子是有的，研发人员占比接近八成，硕士以上学历的研发占八成以上，IP授权、软件生态、集群系统也都搭起来了。客户资源和品牌效应也在逐步积累，不然不可能拿到那么多订单。但问题是，AI芯片这个行业太烧钱，英伟达站在山顶，国内厂商既要突破技术封锁，又要面对生态壁垒，每一步都不容易。

  所以这波行情，你说是价值回归也好，是情绪驱动也罢，反正市场现在是真金白银地投票。但我得说一句，这种高位震荡加巨量成交的走势，普通投资者真得留个心眼。进得去不一定出得来，毕竟风向一变，流动性再好也可能刹不住车。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！