中证智能财讯开普云（688228）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.31亿元，同比增长0.58%；归母净利润亏损361.82万元，上年同期亏损1608.27万元；扣非净利润亏损1153.36万元，上年同期亏损2144.68万元；经营活动产生的现金流量净额为-4321.43万元，上年同期为-1.61亿元；报告期内，开普云基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-0.28%。

　　以10月30日收盘价计算，开普云目前市盈率（TTM）约为377.33倍，市净率（LF）约9.36倍，市销率（TTM）约20.15倍。

　　资料显示，公司主营AI大模型与算力；数智能源、数智政务/媒体；AI内容安全。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.28%，同比上升0.99个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-0.72%，较上年同期上升1.88个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-4321.43万元，同比增加1.18亿元；筹资活动现金流净额1468.96万元，同比增加5913.39万元；投资活动现金流净额3800.14万元，上年同期为-2.98亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少29.48%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；存货较上年末增加41.91%，占公司总资产比重上升4.45个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少18.07%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；其他非流动资产较上年末减少82.59%，占公司总资产比重下降2.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少26.65%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；短期借款较上年末增加21.33%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；合同负债较上年末增加14.87%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；应交税费较上年末减少69.41%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.59，速动比率为2.84。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为2025年员工持股计划、姚泾河瑞麟私募证券投资基金、南方成长先锋混合型证券投资基金、永赢数字经济智选混合型发起式证券投资基金、申万菱信新经济混合型证券投资基金、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金，取代了二季度末的黄邢凤、杨兴武、姜银贵、锐天正则11号私募证券投资基金、蒋水良、招商证券国际有限公司-客户资金。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。