1. 估值变化 ：2020年其天使轮融资时，投前估值低至1000万元，彼时早期投资人沛县乾曜以1元/注册资本投资；2022年底B轮融资后估值达240亿元；2023年11月B 轮融资后估值升至255亿元；2024年末完成Pre - IPO融资，投后估值进一步攀升至300亿元；2025年11月确定发行价114.28元/股，对应发行市值达537亿元；12月5日上市当天，开盘上涨468%，市值超3000亿。

江原科技，这家2022年11月成立的AI芯片初创公司，估值呈快速飙升态势，各轮融资对应的投前估值变化如下：

1. 2023年3 - 4月：完成第一轮及追加投资，此时投前估值仅7亿元，作为初创不久的企业，该估值符合其当时的发展阶段。

2. 2023年12月 - 2025年1月：开展第二轮及追加投资，投前估值大幅提升至15亿元，较首轮实现翻倍多的增长，这一变化或与其技术研发推进、产业链合作初步落地有关。

3. 2025年9月：*ST仁东对其进行1亿元战略投资，此次属于江原科技第三轮融资，投前估值进一步涨至21亿元。

4. 2025年11月：品高股份宣布拟4亿元对其增资，此次江原科技的投前估值已达24.14亿元，短短两个月估值又有明显增长。

起点比摩尔线程高的江原科技借壳品高股份上市成功只差再来一个捆绑式融资，国产高性能AI芯片天花板超越摩尔线程寒武纪可期

江原科技和摩尔线程、寒武纪同属国产算力芯片领域的优秀企业，处于同一赛道第一梯队，但三者赛道定位、核心优势差异显著，难以简单判定谁更出色，具体对比如下：

1. 赛道定位：江原科技主打AI专用芯片，聚焦AI推理与训练场景，且布局从边缘到智算中心的全场景AI算力；摩尔线程是全功能GPU厂商，兼顾图形渲染与AI计算，还覆盖消费级显卡市场；寒武纪同样深耕AI专用芯片，不过更专注于特定AI推理场景的优化。

2. 核心产品与性能：江原科技的D20芯片性能比肩英伟达H20，可替代英伟达T4等推理芯片，研发中的T800芯片FP16算力达720 TFLOPS，参数优于摩尔线程旗舰产品；摩尔线程的MTT S80等产品能满足多场景需求，其全功能GPU率先实现FP8精度计算，适配大模型预训练；寒武纪思元系列芯片在AI推理场景能效比高，性能接近英伟达H20，2025年出货量和营收规模都表现亮眼。

3. 供应链与生态：江原科技优势是实现了芯片设计、制造到封装的全流程国产化，不过生态布局还未全面展开；摩尔线程生态成熟度高，自研工具兼容CUDA生态，适配主流AI框架，但制造环节依赖外部代工；寒武纪有自研MLU架构工具链，适配多款主流开源大模型，不过生态通用性较弱，应用边界较窄。

4. 商业化落地：江原科技通过与品高股份合作推进AI一体机落地，适配智慧金融等多场景；摩尔线程的显卡进入政企采购名录，在政务云、云电脑等项目中批量交付；寒武纪已稳定给百度、海康威视等供货，在智能摄像头、推荐算法等场景应用广泛。