澳华内镜(688212)2月26日晚间发布业绩快报，虽然公司2025年营收出现增长，但净利润在2024年的基础上再度下滑逾四成，利润总额更是下滑98.34%，盈利能力面临极大考验。

　　2025年，公司实现营业收入7.74亿元，同比增长3.2%；归母净利润1146.19万元，同比下滑45.45%。营业利润较上年同期下降83.51%，利润总额较上年同期下降98.34%。

　　报告期内，公司海外市场准入及业务拓展成效显著，海外销售额实现较快增长，此外新一代旗舰机型AQ400成功上市，进一步贡献业绩增量。同时，报告期内，公司产品销售结构发生阶段性变化，导致综合毛利率出现下滑。

　　此外，公司持续加大市场营销体系建设、品牌影响力提升、产品迭代打磨及新技术研发的投入力度，销售费用、管理费用、研发费用仍保持较高投入，导致业绩表现出现收入增长但利润下滑的情况。

　　澳华内镜主要从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售，产品包含4K超高清内镜系统、光学放大内镜、消化内镜、鼻咽喉镜及支气管镜等，可覆盖消化科、耳鼻喉科、呼吸科、急诊科、ICU等临床科室。公司于2021年11月登陆科创板。

　　业绩方面，公司上市后营收保持增长态势，但净利润大幅波动，上市当年营收、净利润实现高增长；2022年增收不增利，归母净利润下降62.02%；2023年净利润大增167.04%后，2024年净利润再现滑坡，同比下降63.68%。至此，公司净利润已连续两年下滑。

　　从核心盈利指标来看，澳华内镜此前几年毛利率一直在69%上下徘徊，但2025年前三季度骤降至60.51%，净利率则从7.38%降至-13.23%。

　　而根据2025年业绩快报计算，公司净利润虽然为正，达1.48%，但较2024年的2.71%已然下滑，较2023年的8.96%更是不可同日而语。