“AMC不再是被动接盘，而是主动下场做产业操盘手。”
“可这种深度介入，到底是培育龙头，还是制造新的资产泡沫？”

从“风险拆弹”到“产业造浪”：AMC的新角色

在“十五五”规划强调科技创新引领新质生产力的背景下，资产管理公司（AMC）正从传统“风险化解者”转向“产业赋能者”，依托逆周期运营能力支持战略性新兴产业发展。中国东方累计投资近180亿元助力新质生产力发展，包括2018年牵头境外银团贷款协助光伏龙头**晶澳科技**完成美股私有化，以及2020年通过20亿元市场化债转股改善其负债结构。中信金融资产则为**合盛硅业**提供“增资+债务重组”一揽子方案，降低企业杠杆率，深度介入硅基新材料领域。

产业赋能如何重塑股市逻辑？

AMC从‘救火队’转向‘产业赋能者’对股市产生积极影响，提升市场信心并推动产业升级相关股票上涨。中国东方对晶澳科技、中信金融资产对合盛硅业的支持表明，AMC的有效介入增强了投资者对新能源等关键行业的信心。此外，中国东方联合国家能源集团设立规模达100.2亿元的新能源产业投资基金，重点投向光伏、风电及氢能领域，已投放53亿元；其参与的绿能基金累计投资超100亿元，覆盖环保及基础能源项目，有力推动了相关产业的发展，带动产业链上市公司业绩与股价上升。同时，AMC中国资产在2025年前三季度完成的不良资产收购中，55%用于产业升级，进一步优化了股市资金流向，引导资本聚焦高潜力企业。

另一方面，AMC的角色转变在优化股市结构的同时，也可能带来短期市场波动和行业竞争加剧的潜在挑战。大规模资产收购和处置操作可能短期内扰动市场价格。同时，AMC推出的“产业赋能型资产证券化产品”等创新模式可能引发其他金融机构效仿，加剧市场竞争，对部分上市企业形成压力。

谁站在“新AMC叙事”的风口上？

当前市场对科技成长与资产重组预期高度关注，以下个股因契合“新质生产力”与“产业赋能”主线而受到资金青睐。

腾景科技（688195）是科创板高端光通信与精密光学核心供应商，主营精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器，广泛应用于光通信、激光雷达等领域。2025年11月19日收盘价达147.41元，创历史新高，单日涨幅8.88%，三日累计涨幅偏离值达30%。融资资金持续流入，11月11日融资买入额高达2.54亿元，两融余额维持在8.8亿元以上高位。尽管公司已澄清无应披露未披露事项，但仍被视为科技重组及新质生产力方向潜在标的。

荃银高科（300087）是国内种业龙头企业，主营水稻、玉米种子研发与销售，在杂交稻领域具备技术优势。2025年11月20日晚公告，中种集团拟以11.85元/股发起部分要约收购20%股份，总金额不超过22.45亿元，完成后持股比例将达40.51%。消息公布前已有资金抢筹，11月18日融资买入达9116万元，两融余额由4.8亿升至5.04亿元。当前股价10.16元，低于要约价，存在套利预期，成为科技农业与资产整合双主线共振标的。

华东重机（002685）原主营集装箱设备制造，近年尝试转型新兴产业。虽无最新重组公告，但因2025年11月17日媒体报道将其作为“和顺石油收购奎芯科技”案例的参照——其此前收购锐信图芯采用“现金支付+反向购股”模式，引发市场对科技资产重组路径讨论。2025年11月14日融资买入7898万元，两融余额升至6.61亿元，18日进一步增至6.75亿元，处于历史90%分位以上，成为“科技+重组”叙事中的重要观察样本。