腾景科技2025年前三季度净利润同比增长15%，营收增速达28.11%，交出了一份亮眼成绩单。在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重驱动下，公司光通信与半导体设备业务协同增长，经营性现金流同比大增120.76%，展现出强劲的盈利质量提升趋势。

营收利润双增长，盈利能力持续优化

根据最新财报，腾景科技2025年前三季度实现营业收入约4.25亿元，同比增长28.11%；归母净利润达6380万元，同比增长15%。虽然净利率小幅回落至15.56%（同比下降1.03个百分点），但毛利率稳步提升至39.12%，第三季度更是达到41.75%，反映出高毛利产品结构优化和技术升级带来的成本控制成效。

值得注意的是，公司利润总额同比增长高达41.49%，显著高于营收增速，说明其核心业务已进入放量阶段，规模效应逐步显现。

三大业务齐发力，驱动长期成长动能

业绩增长主要来自三大板块的协同推进：首先是光通信领域受益于AI数据中心建设加速，高速光模块需求旺盛，推动精密光学元组件收入占比达78.87%；其次，半导体设备领域的高端光学模组实现国产替代突破，DUV镀膜、位置传感模组等产品订单充裕；此外，工业激光行业需求回暖也为公司带来新增量。

公司在CPO（共封装光学）、OCS全光交换机等前沿技术方向积极布局，武汉子公司已完成多款高速光引擎样品开发，未来有望切入更高价值链条。

研发投入加码，现金流改善显著

2025年前三季度，腾景科技累计研发投入达4617.91万元，同比增长38.52%，占营收比重达10.86%，重点投向高速光通信集成化、AR近眼显示及半导体设备光学模组等领域，为长期竞争力打下基础。

更值得关注的是，公司经营性现金流净额达9460万元，同比大增120.8%，远超净利润增速，表明销售回款能力增强，盈利质量大幅提升。同时，泰国生产基地预计在2025年第四季度投入使用，将进一步提升海外交付能力，2025年上半年海外收入已同比增长98%。