中证智能财讯帕瓦股份（688184）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入8001.39万元，同比下降72.59%；归母净利润亏损5600.87万元，上年同期亏损1.04亿元；扣非净利润亏损5968.93万元，上年同期亏损1.04亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，上年同期为-1.12亿元；报告期内，帕瓦股份基本每股收益为-0.34元，加权平均净资产收益率为-2.75%。

　　以4月29日收盘价计算，帕瓦股份目前市盈率（TTM）约为-2.6倍，市净率（LF）约0.9倍，市销率（TTM）约2.39倍。

　　资料显示，公司主营锂电三元正极前驱体、钠电铁基三元与铜基四元正极前驱体。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-2.75%，同比下降2.11个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-2.52%，较上年同期上升1.16个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.18亿元，同比减少513.06万元；筹资活动现金流净额9580.93万元，同比增加9580.93万元；投资活动现金流净额-1555.34万元，上年同期为-3.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少54.35%，占公司总资产比重下降6.14个百分点；存货较上年末增加10.86%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；预付款项较上年末增加6120.44%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；其他流动资产较上年末增加55.35%，占公司总资产比重上升1.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加462.81%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；短期借款较上年末减少12.96%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.42%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应交税费较上年末减少74.33%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.92，速动比率为1.11。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为浙江浙商产业投资基金合伙企业(有限合伙)，占比5.059%。在具体持股比例上，浙江浙商产业投资基金合伙企业(有限合伙)、厦门建发新兴产业股权投资贰号合伙企业(有限合伙)、苏州汇毅芯源贰号创业投资合伙企业(有限合伙)、苏州汇毅芯源壹号创业投资合伙企业(有限合伙)、宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)、湖州源玺企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、苏州汇毅芯源叁号创业投资合伙企业(有限合伙)、富诚海富通帕瓦股份员工参与科创板战略配售集合资产管理计划、绍兴市越芯投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，上海劲邦劲兴创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。