PCB行业掀起AI产能大战，市值近800亿的龙头生益电子突然出手，拟募资26亿元加码人工智能计算HDI和高多层算力电路板项目！这不仅是公司上市以来首次股权再融资，更是在AI服务器需求爆发的关键节点，对高端产能的一次战略性卡位。
精准押注AI硬件核心赛道
从公告来看，本次募资中约21亿元将投向两大核心项目：一是位于东莞的人工智能计算HDI生产基地，计划年产能16.72万平方米；二是江西吉安的智能制造高多层算力电路板项目，规划年产能高达70万平方米。这两个方向直指AI服务器的核心硬件需求——HDI（高密度互连）板和高多层板。据Prismark预测，2023—2028年AI服务器相关HDI的年均复合增速将达16.3%，而整体AI/HPC服务器PCB市场规模有望从8亿美元增至31.7亿美元，年复合增长率高达32.5%。单台AI服务器PCB价值量可达传统服务器的3倍以上，技术门槛也显著提升，这正是生益电子发力高阶产品的逻辑所在。
行业格局加速分化，头部企业集体扩产
我们观察到，这场高端PCB的军备竞赛早已打响。胜宏科技已完成19亿元定增投向越南、泰国AI-HDI项目；东山精密宣布投资不超过10亿美元扩建高端产线；深南电路也在多地推进新厂建设。行业正朝着“大型化、集中化”演进，龙头企业凭借资金、技术和客户资源持续扩大优势。正如生益电子在公告中所言，现有产能已难以满足客户快速增长的需求，产能瓶颈正制约盈利能力提升。此次募投不仅是为了抢占市场，更是为了打破同质化竞争，推动国内PCB产业向高附加值方向升级。
值得注意的是，生益电子今年股价累计涨幅已超140%，三季报显示营收同比增长114.79%，净利润暴增近5倍，市场对其AI业务的成长性给予了高度认可。当前两融余额持续处于历史高位，显示出资金对这一赛道的强烈关注。随着本次定增落地，公司资本实力将进一步增强，但后续项目建设进度、客户导入及行业竞争态势仍需持续跟踪。
