生益电子突放大招：26亿定增剑指AI算力核心赛道
生益电子（688183）刚刚宣布了一项重磅计划——拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过26亿元，用于建设人工智能计算HDI生产基地、智能制造高多层算力电路板项目，并补充流动资金和偿还银行贷款。这一消息在11月17日晚间正式披露后迅速引发市场关注。
本次募资中，10亿元将投向广东东莞的人工智能计算HDI生产基地建设项目，规划建设期36个月，达产后预计实现年产能16.72万平方米的高阶HDI板；另11亿元用于江西吉安的智能制造高多层算力电路板项目，分两阶段建设，总产能达70万平方米。这两个项目均聚焦于AI服务器、高性能计算和数据中心等前沿领域所需的高端PCB产品。此外，剩余5亿元将用于优化财务结构。
值得注意的是，这是生益电子自2021年上市以来的首次股权再融资，显示出公司在行业景气度上升背景下加速扩张的决心。公司明确表示，现有产能已难以满足客户快速增长的需求，产能瓶颈正成为制约盈利能力提升的关键因素。
押注AI硬件底座，背后是整个行业的集体冲锋
说实话，看到这个定增方案，我并不意外。AI浪潮带来的不仅是软件变革，更是对底层硬件供应链的一次重构。而PCB作为“电子产品之母”，正是AI服务器主板、GPU加速卡等核心部件不可或缺的载体。Prismark数据显示，AI/HPC用PCB市场规模有望从2023年的近8亿美元增长至2028年的31.7亿美元，复合增速惊人。
更让我感到趋势明确的是，生益电子并非孤军奋战。胜宏科技近期完成19亿元定增投向越南与泰国的AI-HDI项目，东山精密宣布投资不超过10亿美元建设高端PCB产线，深南电路也在多地推进产能升级。整个国内头部PCB厂商正在集体向高端化、智能化转型，这场竞赛的本质，是在争夺全球AI基础设施建设的话语权。
而生益电子的技术储备确实有底气：掌握高阶HDI、高速信号损耗控制、混压技术等多项核心工艺，拥有367项授权专利，其中发明专利达288项。这些都不是短期能复制的能力壁垒。
我怎么看这次定增？机会与挑战并存
坦白讲，我对这次定增持谨慎乐观态度。一方面，方向绝对正确——紧抓AI+算力大趋势，围绕主业扩产高端产能，符合国家推动“新质生产力”的战略导向；另一方面，我也看到风险点：当前股价处于中轨与下轨之间，BIAS负值较大，短期技术面偏弱，且主力资金五日净流出超1.6亿元，说明部分资金可能在借利好兑现。
更大的问题是时间节奏。两个项目分别需要3到5年达产，而AI技术迭代极快，三年后市场需求是否仍匹配当前规划？这考验公司的前瞻性与柔性生产能力。
但总体来看，只要募投项目顺利落地，生益电子有望进一步巩固其在高端PCB领域的领先地位。尤其是在国产替代加速、供应链自主可控的大背景下，这类具备核心技术与产能扩张能力的企业，长期价值依然值得期待。
