中证智能财讯万德斯（688178）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入9043.96万元，同比下降41.02%；归母净利润亏损524.74万元，上年同期盈利758.12万元；扣非净利润亏损465.39万元，上年同期盈利724.16万元；经营活动产生的现金流量净额为9869.71万元，同比增长102.84%；报告期内，万德斯基本每股收益为-0.0617元，加权平均净资产收益率为-0.51%。

　　以4月29日收盘价计算，万德斯目前市盈率（TTM）约为-21.46倍，市净率（LF）约1.82倍，市销率（TTM）约3.34倍。

　　资料显示，公司主营有机垃圾业务、工业废水业务、生态修复、以及其他类型污废水处理业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.51%，同比下降1.19个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.27%，较上年同期下降0.61个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为9869.71万元，同比增长102.84%；筹资活动现金流净额1.27亿元，同比增加3958.5万元；投资活动现金流净额-8332.84万元，上年同期为-1.35亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加130.28%，占公司总资产比重上升6.68个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.39%，占公司总资产比重下降4.13个百分点；其他非流动资产较上年末增加59.15%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；合同资产较上年末减少15.4%，占公司总资产比重下降3.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加34.17%，占公司总资产比重上升3.3个百分点；合同负债较上年末增加241.61%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.1%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；短期借款较上年末减少11.05%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.62，速动比率为1.54。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)-弘唯基石华盈6号私募投资基金、董蔡敏、李明生，取代了上年末的余笃定、大成景恒混合型证券投资基金、南京动平衡投资管理有限公司-南京江宁开发区锋霖创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，古颂谦持股有所上升，淮安普利创业投资中心(普通合伙企业)-淮安天泽股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。