燕东微出手，8亿元自筹资金将被置换
燕东微刚刚发布公告，公司于2025年11月26日召开董事会，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的议案》，同意以募集资金置换前期已投入的自筹资金8亿元。这笔资金全部用于“北电集成12英寸集成电路生产线项目”，而该募投项目总投资高达330亿元，拟使用募集资金40亿元。
此次置换的资金早在2025年6月30日前就已由公司自行筹集并投入建设，早于募集资金到账时间。根据公告，燕东微本次向特定对象发行A股股票共募集资金净额约40.05亿元，已于2025年7月18日到账，并存放于专项监管账户中。目前距资金到账未超过6个月，完全符合监管对“募集资金置换期”的要求。
从程序上看，该事项已经过董事会、独立董事、审计委员会审议，并获得会计师事务所的专项鉴证报告和保荐机构中信建投的无异议核查意见，流程合规、透明度高。
项目先行，体现战略决心
我注意到一个关键细节：公司在募集资金尚未到账时，就已动用8亿元自有或自筹资金提前投入产线建设。这说明什么？说明燕东微对这个12英寸集成电路项目是真下决心、真抓实干。在半导体行业，产能建设周期长、投入大，早一天开工就可能早半年投产，在技术迭代极快的赛道里，时间就是市场份额。
而且，该项目拟投入募集资金40亿元，仅占总投的约12%，可见后续资本开支压力依然不小。但当前能迅速完成8亿元的置换，有助于缓解公司现金流压力，把腾出来的资金继续投入到研发和扩产中去。
我怎么看这家公司？
说实话，我对燕东微的态度是谨慎看好。一方面，它身处半导体制造这一国家战略支持领域，且12英寸线是国内短板环节，政策与市场双轮驱动明确；另一方面，财务数据显示其投入资本回报率（ROIC）偏低，资本支出又大幅增加，这意味着短期内盈利承压几乎是必然的。
从股价走势看，近期主力资金有净流出迹象，股价处于中轨与下轨之间，短期空方占优。但整个半导体板块当日净流入超22亿元，说明资金仍在赛道内活跃调仓。我认为，像燕东微这种有实质项目推进、动作扎实的企业，反而可能在震荡中积蓄中期动能。
关键是看后续——40亿募投资金能否高效落地，12英寸线能否如期爬坡量产。如果能做到，那今天的8亿置换，只是未来更大价值释放的第一步。
