2026年春节前最后一个交易日，A股各大指数收跌，上证综指下跌1.26%报收4082.07点；深成指下跌1.28%报收14100.19点；创业板指数下跌1.57%报收275.96点；科创50指数下跌0.72%报收1470.33点。尽管指数下跌，但融资客对于科创板优秀股票仍在大举增仓。
Wind数据显示，截至2月12日，科创板两融余额达到2847.07亿元，其中融资余额为2838.19亿元。有239只科创板个股获融资净买入，净买入金额在3000万元以上的有11股。其中，炬光科技获融资净买入额居首，净买入1.1亿元；融资净买入金额居前的还有金山办公、晶合集成、佰维存储、新相微、源杰科技等股。
“2025年第三季度，中国云基础设施服务市场规模达到134亿美元，同比增长24%，市场已连续第二个季度实现20%以上的同比增长。持续释放的AI需求不仅推动云服务加速落地，也对核心云基础设施形成明显的带动效应，加快了云资源消费向生产级工作负载的转移。随着AI需求爆发，算力需求重心从模型训练转向下游应用。在此背景下，云服务业务已成为各大厂商增长的核心引擎。为抢占万亿级AI生态的战略先机，头部云厂商正持续加码资本开支，大力扩容云基础设施，以构筑面向未来的竞争优势。”上海一家头部券商AI分析师陈铭分析指出。
融资客买入这些标的
“AI场景落地为企业带来的成本节省效应越来越明显，这对于科创板AI概念上市公司带来的业绩增长也是可预期的。融资买入是对持有公司的认可，对原先的持有股票进行锁仓，也是进一步增仓。”上海陆家嘴一家以机构为主的营业部负责人周伟（化名）表示。
数据宝显示，从融资客在科创板买入的标的来看，截至2月12日，融资余额在10亿元以上的有58只，融资余额在5000万元至1亿元的有74只，融资净买入金额最多的是炬光科技，该股最新融资余额18.58亿元，融资净买入金额居前的还有C易思、金山办公、晶合集成等，净买入金额分别为9712.08万元、9100.75万元、8181.86万元。
国际权威市场研究机构Omdia的最新数据显示，头部云厂商持续强化AI能力布局，更加注重大模型的产品化定位与功能分工，同时完善支撑AI Agent平台的底层工具链与平台能力；中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》也显示，2024年，全球云计算市场规模为6929亿美元，同比增长20.2%。未来几年，人工智能向全社会的深度渗透将为云计算产业带来持续需求，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。2024年，我国云计算市场规模达8288亿元，同比增长34.4%，预计到2030年将突破3万亿元。
对此，国联民生证券发布研报认为，伴随Tokens需求快速提升，涨价趋势从上游逐步传导到CPU及云服务，全球云计算龙头AWS率先开启提价打破行业惯例，云计算及配套服务厂商有望迎来估值重构。数据宝统计，A股市场中云计算概念股共有62只，其中39股已公布2025年度业绩预告，其中3股预计扭亏为盈，10股预计同比减亏，7股预计同比增长。按预告归母净利润同比增长下限来看，卓易信息、深信服、普天科技预计增幅居前。
卓易信息业绩预告显示，公司预计2025年实现归母净利润8292.16万元，同比大幅增长152.49%。根据公告，公司多年来深耕基础软件行业，以自主知识产权的云计算设备核心固件（BIOS、BMC）技术与IDE技术、云平台技术为依托开展业务。
深信服在投资者互动平台上表示，公司的云业务聚焦于以超融合（HCI）为核心的软件定义数据中心（SDDC）、私有云、分布式的托管云、同架构混合云等细分领域。依据IDC报告，2024年深信服超融合产品以17.5%的市场份额蝉联中国超融合市场第一。
而作为科创板融资净买入排名第三的金山办公，近日发力多行业的AI办公方案更是引起业内关注。据了解，2月3日，继WPS 365“企业大脑”落地上海，金山办公发布行业首个AI医药报告写作助手——WPS 365 Medical SmartReport，聚焦以医药临床研究报告（CSR）为代表的、符合国际人用药品注册技术协调会（ICH）规范的医药报告撰写场景，直击效率瓶颈与合规痛点，为药企提供从数据整合、表格处理到合规输出的全流程智能化支撑。
金山办公产品总监曾思洁对此表示：“传统医药报告撰写面临数据来源复杂、合规要求严苛、表格处理难度大等多重挑战，WPS 365 Medical SmartReport整合行业知识库、标准规范与模板资源，为用户打造首个医药报告一站式智能化写作平台，让医药行业报告的撰写既合规又高效。作为医药行业首个适配ICH规范的写作助手，产品支持20余种临床试验数据统计图表的智能处理，内容提取准确率高达95%以上；能够智能生成30余种符合ICH规范的报告，撰写准确率达90%。”
国产AI生态持续深耕
一面是融资客对于科创AI概念股增仓；另一面公募机构等机构资金也看好2026年国产AI生态的持续深耕。
“今年较为关注的方向首先是国产AI生态，或将迎来全面爆发；当前人工智能是全球共识的产业趋势，去年GPU算力板块已有不错的表现，大模型技术仍在快速迭代驱动产业持续发展，AI应用渗透率的不断提升正加剧算力短缺的问题，进而拉动上游资本开支与基础设施建设，推动半导体等环节步入高景气周期。”华商新动力混合基金经理刘力指出。
刘力分析，去年上半年海外大模型技术突破率先带动了相关环节在资本市场的表现，而去年下半年以来，国内在大模型技术与半导体制造上都有明显进步，国产AI生态正实现跨越式发展。预计今年国内AI产业有望复刻海外的成长路径，从而提振相关板块的表现。
而中金公司研究部执行总经理、计算机行业首席分析师于钟海则表示，头部模型的快速迭代让企业在模型侧作出的努力“保鲜期”极短，越来越多的企业选择外部采购模型，而数据作为AI时代的企业底盘，将是企业唯一可持续的AI护城河。
“近三年来，尽管大模型能力飞速发展、算力价格持续下降，但技术层面的进步并未自动转化为企业AI生产力的实质性突破。企业在应用AI时会遭遇复杂文档解析、知识冲突、企业黑话、问答相关性弱等现实挑战。高质量的数据治理已经成为AI融入千行百业的关键因素。”钟海称。
对此，金山办公副总裁吴庆云表示，高质量数据治理已经成为保障企业级AI应用效果的关键。他透露，截至目前，WPS 365的“企业大脑”理念已经在上海金融、高端制造、教育等多个行业落地，通过将分散的组织文档转化为可高效调用的知识，在客服响应、研发创新、合规管理等场景实现提质增效。
