博瑞医药（688166.SH）再下一城，其自主研发的BGM1812注射液正式获国家药监局批准开展超重或肥胖适应症的临床试验！这一进展不仅标志着公司在代谢疾病领域布局进一步深化，更意味着中国在新型减重药物研发赛道上又迈出关键一步。
全球尚无同类产品上市，BGM1812瞄准前沿靶点
此次获批的BGM1812注射液是一款新型长效胰淀素（Amylin）类似物，由博瑞医药自主优化设计，具备良好的分子活性与药学稳定性。值得注意的是，该药物在美国也已获批进入临床阶段，并已完成首例受试者入组。根据现有公开信息，**全球范围内尚无同靶点制剂在减重适应症上获批上市**，这意味着BGM1812若后续研发顺利，有望成为具有全球竞争力的“first-in-class”或“best-in-class”创新药。
从治疗机制看，胰淀素类似物可通过延缓胃排空、抑制食欲中枢等方式实现体重控制，与当前主流的GLP-1类药物形成互补甚至协同效应。博瑞医药此前已在GLP-1/GIP双靶点药物BGM0504上取得显著进展，如今BGM1812的推进，显示出公司正在构建覆盖多重代谢通路的创新药管线矩阵。
创新驱动叠加市值管理优化，市场信心持续显现
我观察到，博瑞医药近年来始终坚持“原料药+制剂一体化、仿创结合、国内外并重”的发展战略。公司依托微生物发酵、药物递送等核心技术平台，在抗病毒、抗肿瘤、呼吸系统及代谢疾病等领域持续深耕。今年以来，公司在投资者关系管理和市值建设方面动作频频，包括申报“金曙光奖”优秀董秘奖、实施股份回购计划、连续六年稳定分红等，均体现了管理层对长期价值创造的重视。
从资金面来看，截至2025年11月11日，公司融资余额仍维持在17.85亿元高位，处于历史90%分位以上，反映出专业投资者对公司技术积累和研发前景的认可度较高。
当然也要清醒认识到，新药研发周期长、投入大、风险高，BGM1812虽已迈过临床门槛，但仍需经历多期试验验证其安全性和有效性，短期内对公司业绩影响有限。但我们更应关注的是，这类前沿项目的持续推进，正在不断重塑市场的估值逻辑——从传统制造向创新驱动跃迁。
