公司代码：688160 公司简称：步科股份
上海步科自动化股份有限公司

投资者关系活动记录表

上海步科自动化股份有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 ☑业绩说明会

投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动

☑现场参观 □一对一沟通

☑其他（电话会议）

赛马资本、创华投资、中泰证券、广州殷勤集团、幸福阶乘基金、深圳
市古东管家科技有限责任公司、个人投资者等

东海证券、国元证券、申万宏源证券、华西证券、浙商证券、南京证券、
中国国际金融、江海证券、长江证券、兴业证券、光大证券、开源证券、
信达证券、国盛证券、中信证券、华泰证券、东北证券、国泰海通证券、
天风证券、国海证券、民生证券、野村东方国际证券、财通证券、东吴
证券、鹏华基金、天治基金、永赢基金、创金合信基金、同犇、杭州遂
参与单位名称 玖私募、前海华杉投资、耕霁(上海)投资、邦政资管、九祥资管、潇湘
资本投资、瀚伦私募基金、上海肇万资管、北京弘峰投资、上海聚鸣投
资、上海喜世润投、上海古曲私募、上海嘉世私募、广州航长投资、深
圳睿德信、中睿合银资管、泾谷私募、中信证券资产、太平资管、联合
保险、光大永明资管、群益国际、摩根士丹利亚洲、HSZGroup、凯基
证券(香港)、NomuraTaiwan、华利安诺基、中信期货、上海国际信托、
联君资产、冰河资产、源卓资产、泰德圣基金、浦赢建和、君义振华、
渝汇投资、鼎睿资产、Nas Tyx Cap

2025 年第三季度业绩说明会

2025年10月30日 10:30

时间 2025年10月31日 15:00

2025年11月3日 14:00

深圳市南山区意中利科技园1号3楼

地点 进门财经线上平台

上证路演中心

董事长兼总经理 唐咚

董事、副总经理兼财务总监 王石泉

公司接待人员姓名 独立董事 胡红智

董事会秘书 刘耘

证券事务代表 邵凯真

1、展望今年全年，公司有哪些业绩目标，未来有哪些展望？

答：公司前三季度业绩稳步增长，且三季度增速加快。机器人行业具备
长期发展潜力，工业、物流智能机器人应用场景不断丰富，人形机器人
虽技术尚未成熟但市场需求持续升温，公司积极研发新型关节模组电
机以满足市场需求。在国际化方面，公司正推进在德国设立子公司，以
构建海外经营能力，逐步拓展全球市场。同时，公司持续深耕工业自动
化业务，依托自动化技术积累，结合 AI 赋能，助力制造业提质增效，
把握人工智能与机器人融合发展的战略机遇。整体而言，公司对未来几
年持续增长持乐观态度，机器人技术与国际化将成为长期增长核心驱
动力。

2、公司目前在手订单如何，有无扩产计划？

答：目前订单需求符合公司的预期。公司募投项目“常州智能制造生产
基地”正在建设中，总体计划设计 181 万台工控产品的产能。目前，一
期项目已经建设完毕，并完成常州电机工厂生产搬迁工作，产能进入爬
坡期，有效缓解产能压力。根据当前设备投入测算，预计年底电机产能
最高可达 70 万台，明年更有望通过设备优化和订单匹配提升至 100 万
台。目前二期项目已进入设计阶段，未来建成后将进一步整体提升产
能。

3、分不同产品来看，公司哪些产品三季度营收占比较高，哪些产品目
投资者关系活动主要 前增速较快？

内容介绍 答：2025年前三季度，公司控制系统销售额 1.41 亿元，同比增长 4.85%，
驱动系统销售额 3.46 亿元，同比增长 39.59%，驱动系统产品销量继续
保持较快增长；控制系统产品销量保持平稳。驱动类产品中，2025 年
前三季度无框力矩电机销量约 4.3 万台，同比增长 187%；伺服模组销
量约 6.2 万台，同比增长 127.6%。

4、公司为机器人供无框电机＋驱动＋减速＋传感器的关节模组、伺服
轮等产品，从三四季度来看上述产品有哪些最新进展？

答：从三、四季度来看，公司在机器人核心部件领域取得了显著进展：
无框力矩电机于下半年正式推出了第四代新品，在布线设计、电路板布
局、输出性能、运行可靠性及温升控制等方面全面优化，并进一步完善
了尺寸覆盖范围；同时，公司配套发布了可适配该电机的中空驱动器与
中空编码器，有效解决了客户在结构集成与信号传输方面的实际痛点。
市场表现方面，前三季度无框力矩电机出货量已超过 4 万台。而伺服
轮产品也在今年顺利完成了产品迭代与降本目标，整体产品竞争力持
续提升。

5、随着机器人性能进一步提升，对公司产品提出了哪些更高要求？
答：步科早年布局工业移动机器人、协作机器人并伴随市场成长，近年
人形机器人需求推动协作机器人发展，对公司技术研发、产品设计提出
新要求。技术研发需持续突破高功率密度、低能耗、小型化，解决人形
机器人关节小空间高扭矩输出、低波动及散热问题；产品设计需推动集
成化与轻量化，将电机、驱动器、传感器等深度融合为紧凑、易维护的
动力模组，并探索多系统一体化创新，以适应协作及人形机器人的复杂需求。
6、公司产品主要应用于人形机器人还是其他机器人领域，目前与人形机器人相关营收占比大致多少？
答：公司产品目前主要应用于工业移动机器人、工业机器人、协作机器人及人形机器人方向。从营收构成来看，公司的机器人业务过去以工业移动机器人为主导，占比约 90%；2025 年前三季度，随着公司在工业机器人、协作机器人及人形机器人方向不断突破，机器人方向收入结构有所调整，非移动类别机器人收入占比已经持续提升。整体来看，机器人业务增速达 65%，主要驱动力来自新型工业机器人、人形机器人及协作机器人等新方向的快速发展。
7、公司下游机器人行业需求增长趋势是怎样的？
答：2025 年前三季度，公司机器人行业实现收入 2.57 亿元，同比增长65.96%，收入占比达 50.46%。当前，公司下游机器人行业整体保持强劲的增长态势，无论是工业移动机器人、工业机器人、协作机器人、人形机器人等领域，市场需求均持续提升。具体来看，工业与物流类机器人已进入规模化应用阶段，需求稳定增长；而协作机器人及人形机器人方向，尽管技术仍在不断成熟，但市场热度快速上升，应用场景不断拓展，展现出可观的长期潜力。公司将持续把握机器人智能化、轻量化、集成化的技术趋势，积极投入关键部件研发，支持下游客户创新发展。基于当前的市场反馈和项目进展，我们对机器人业务的持续成长保持乐观。
8、三季度公司毛利率为 34.7%，同比下降 2.5pcts，毛利率下降原因是什么？后续如何改善？
答：三季度公司毛利率为 34.7%，上年同期调整后毛利率为 36.43%，同比下降 1.73%，主要原因在于产品结构的影响，由于公司机器人业务的蓬勃发展，在三季度销售收入中，毛利率相对较低的驱动系统产品占比提升，而毛利率较高的控制系统产品占比相对下降，这一结构性变动对整体毛利率产生了阶段性影响。展望后续，公司将通过优化产品组合、持续推动高毛利产品的技术升级与市场推广，并加强成本管控，以促进整体毛利率水平的稳步提升。
9、公司计划通过全资子公司步科香港有限公司在德国投资设立子公司，投资金额 10 万欧元。目前该公司设立进展如何？对公司业务提升将有哪些作用？
答：公司计划通过全资子公司步科香港有限公司在德国投资设立子公
司，目前该项目已于 2025 年 9 月 24 日经公司第五届董事会第十三次
会议审议通过，相关注册工作正在按计划稳步推进。德国子公司的设立，将作为步科在欧洲区域的重要运营支点，全面负责欧洲市场的销售与推广、供应链与物流管理以及客户技术支持与服务等职能，有望进一步增强对欧洲客户的响应能力与业务覆盖，推动公司出海战略的深入实施。

10、公司三季度营收归母净利润上升的原因能否细致讲一下？

答：归母净利润实现上升，主要得益于两方面原因：一方面，公司营收
规模的快速增长为利润提升奠定了坚实基础；另一方面，在毛利率总体
保持稳定且费用管控有效的共同作用下，利润空间得到保障。具体而
言，尽管产品结构变化导致综合毛利率有所波动，但单个产品的盈利能
力依然稳健；同时，在扣除股份支付影响后，公司的销售、管理和研发
等期间费用合计增幅较小。因此，在毛利随收入增长的带动下，公司最
终实现了归母净利润的较快增速。

11、目前公司海内外营收占比大致是多少？未来有哪些产品出海计
划？

答：目前公司海外营收占比 15.85%。公司未来海外市场仍将以机器人
为核心产品方向。此前海外业务偏重标准工业自动化产品，但公司从
2024 年起逐步将国内成熟的机器人解决方案向外输出。新产品定义均
依据海外客户需求展开，设计符合全球安全标准，如 iWMC 伺服轮、iGMK
模组等均已通过升级满足全球销售要求。

12、面对下游需求增长公司有无扩张产能相关规划？

答：为应对下游市场需求的持续增长，公司正稳步推进产能扩张计划。
目前，“常州智能制造生产基地”作为公司重要募投项目正在有序建设
中。该项目一期工程已竣工并完成了整体搬迁工作，现有产能已进入快
速爬升阶段，预计年底可实现最高 70 万台的电机年产能。通过持续的
设备优化和产能释放，2026 年电机产能有望进一步提升至 100 万台。
与此同时，项目二期已启动规划设计工作，待全部建成后，将形成总计
181 万台工控产品的年产能规模，为公司未来业务发展提供充足的产能
保障。

附件清单 无

日期 2025年10月30日-11月3日