公告日期：2025-12-02

证券代码：688148 证券简称：芳源股份

广东芳源新材料集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-011

□ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访

投资者关系活动

□ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动

类别

□ 现场参观 √ 其他 电话会议

2025 年 12 月 1 日

西部证券 刘小龙；汇丰晋信基金 韦钰、徐蕾、郑小兵

时间及参与单位
名称、人员姓名

2025 年 12 月 1 日

东吴电新 阮巧燕；西部利得基金 张向伟、邹玲玲

地点 公司

上市公司接待人

董事会秘书唐秀雷先生

员姓名

1、请介绍钴的有关情况

答：公司硫酸钴产品经过分离提纯新技术应用及工艺优化后品
质显著提升，自今年第二季度起呈现加速增长态势，应用场景从汽
车动力电池用的三元电池延伸至高端数码产品用的钴酸锂电池等
领域，叠加金属钴价格持续上行的行情，硫酸钴产品实现量价齐升，
投资者关系活动 收入规模同比大幅增长。
主要内容介绍

2、硫酸钴原料的来源？

答：今年基本上都是以回收的三元料、钴酸锂等回收材料为主，
更具备成本优势。

3、请介绍硫酸镍产品的情况

答：此前硫酸镍结晶的主要来源还是 MHP（镍湿法冶炼中间
品），在镍原料的采购价格系数上涨且销售空间比较低的情况下，硫酸镍结晶利润空间有限，而前驱体特别是高镍产品的盈利能力相对较好，因此我们会优先以前驱体订单为主，镍原料如有剩余才会考虑去做硫酸镍结晶，三季度也是因为前驱体产品订单增加，硫酸镍产品产量才有所下降。目前公司也有使用回收料来做硫酸镍，会综合不同类型原料的价格和成本来选择。

4、介绍目前碳酸锂的情况

答：今年上半年碳酸锂行业整体面临价格下行的压力，锂矿及碳酸锂市场价格整体呈现下降趋势，导致上游提锂企业普遍面临利润倒挂压力，叠加运输成本较高的因素，硫酸锂溶液采购受阻。另外，公司今年回收料镍锂分离技术实现规模化应用，因此今年主要使用回收料进行碳酸锂的生产。公司近期已恢复硫酸锂溶液的采购，将对碳酸锂产销量的提升具有积极作用。

5、今年前驱体产品的情况如何？

答：公司今年前驱体产品增量主要来源于高镍前驱体产品，如NCM8 系、NC9 系等型号，特别是高镍二元产品持续向好，在机器人、储能、电动工具等对能量密度要求较高的行业带动下增长较快。公司也在持续拓展客户资源，推动新客户的导入与产品认证。

6、目前公司的技术优势是怎么样的？

答：去年公司在回收料分离提纯新技术上获得了突破，该技术以三元电池、含钴酸锂等回收料为主要原材料，于今年顺利实现规模化应用。该技术核心优势显著，可实现生产成本更优、回收效率更高、产品纯度更好的目标，对公司提升核心竞争力具有重要意义。公司会持续提升回收料的处理能力，加大回收料的使用占比，通过自身的技术优势拉动产销量的上升，并提升自身盈利能力。

7、日本合作项目后续的节奏是怎样的？

答：费用是按照整个项目的进度来分阶段支付的，整个项目跨
度约 9 年，费用收取主要集中在项目设计及建设期，按照合同计
划，预计 2025 年内可共计收取 13.7 亿日元、2026 年可收取 11.3 亿
日元、2027 年可收取 3 亿日元、2028……
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