2月24日，微导纳米（SH688147，股价92.30元，市值425.65亿元）发布2025年年度业绩快报。报告显示，公司全年实现营业收入26.32亿元，同比下降2.52%，归母净利润为2.13亿元，同比下降6.12%，扣非后净利润同比下降18.49%。

　　虽然公司整体业绩承压，但半导体设备业务表现亮眼，收入达8.81亿元，同比增长169.12%，占主营业务收入比重提升至33.5%。光伏设备业务则受行业周期性影响，收入同比下降30.62%至15.89亿元，拖累整体营收。公司表示，将持续优化业务结构，积极把握半导体市场机遇，应对光伏周期挑战。

图片来源：公告截图

　　半导体设备收入同比激增169%

　　2025年，半导体设备业务成为微导纳米业绩增长的核心驱动力。

　　公告显示，公司2025年半导体设备收入达8.81亿元，同比增长169.12%，占主营业务收入的比重从2024年的12.14%提升至33.50%。

　　在存储设备领域，公司作为国内ALD（原子层沉积）与高端CVD（化学气相沉积）设备的主要供应商，相关设备已广泛应用于国产存储芯片量产产线；逻辑芯片设备领域，公司与国内主流厂商保持稳定合作，关键指标达到国际先进水平；先进封装设备领域，产品采用独特低温控制技术，在保证薄膜高质量沉积的同时，满足先进封装技术低热预算、高晶圆翘曲度、厚膜沉积等需求。

　　公告称，半导体业务的高速增长得益于行业高景气度等。2025年全球半导体市场持续回暖，国内存储芯片制造厂在技术和产能两方面紧跟全球先进水平，对关键设备需求增加，推动公司半导体设备订单快速增长。

　　光伏设备收入同比下滑31%

　　与半导体业务的高增长形成对比，微导纳米光伏设备业务收入同比下降，且成为公司整体营收下降的主因。公告解释，光伏业务下滑主要受行业周期性、设备验收节奏影响。

　　回顾过往数据，2024年公司光伏设备收入为22.90亿元，占营业收入的比重超80%。到了2025年，光伏设备收入为15.89亿元，同比下降30.62%，占营业收入的比重也降至约六成。

　　行业分析显示，2025年光伏行业面临阶段性产能过剩的问题，产业链价格持续下跌，设备需求疲软。东吴证券研报指出，2025年前三季度光伏设备行业实现营业收入471.08亿元，同比下降26%，归母净利润合计43.09亿元，同比下降34%。微导纳米作为光伏设备龙头，亦受行业整体下行影响。

　　业绩承压中优化结构

　　财务数据显示，截至2025年末，公司总资产达96.71亿元，较期初增长17.07%，归属母公司所有者权益为29.56亿元，较期初增长13.88%，资产质量保持稳健。

　　据该业绩快报，为推进半导体业务发展及保持光伏技术领先，微导纳米持续加大研发投入，2025年研发费用占比维持高位。

　　中国半导体行业协会数据显示，2025年我国半导体设备国产化率已提升至35%，渗透率明显提升。根据S型增长曲线，我国半导体设备国产化已进入加速期的核心爬坡段。

　　微导纳米凭借ALD/CVD技术优势，有望在存储芯片、先进封装等领域持续突破，推动业绩结构进一步优化。