$长飞光纤(SH601869)$ $亨通光电(SH600487)$ 

长盈通践行“光纤环主业稳根基、热控业务拓新局”的战略布局，深挖以及热控业务在军工与商业航天领域的成长潜力。热控业务以相变材料为核心，通过“材料能量密度领先+多学科交叉的热设计数据库+工艺控制”构建壁垒，已从材料延伸至冷板、系统级产品，应用于卫星等新兴场景；随着商业航天（尤其是太空算力、卫星功率提升）的发展，热控系统需求增长，公司有望从“材料供应商”向“系统解决方案提供商”升级，价值量提升显著（材料到系统级产品或达几倍至十倍）。