公告日期：2025-12-11

上海皓元医药股份有限公司

股票代码：688131 股票简称：皓元医药

转债代码：118051 转债简称：皓元转债

上海皓元医药股份有限公司

投资者关系活动记录表

（2025 年 12 月）

 特定对象调研 分析师会议

投资者关系活 媒体采访 业绩说明会

动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观 其他（电话会议）

参与单位名称 中金公司、兴业证券、易方达基金、招商基金

时间 2025 年 12 月 5 日-10日

会议方式 现场参会

上市公司接待

董事会秘书：沈卫红

人员姓名
投资者关系活 1、公司未来费用投放重点是什么？整体费用率预计呈现何种趋势？动主要内容介 回答：近两年来，公司积极推动提质增效工作，持续优化内部运营与
绍 管理，在费用率控制方面成效显著。

今年前三季度，公司的期间费用（涵盖销售、管理、研发、财务等方
面）总计达到 64,550.5 万元，较去年同期增长了 22.7%。整体费用率为
31.4%，较去年同期下降了 1.1个百分点，费用率改善态势明显。

展望未来，公司将加大研发投入力度并拓展市场，同时，继续专注于
精益化运营，深入挖掘提质增效的潜力，通过实施全面预算动态管理和有

上海皓元医药股份有限公司 上海市浦东新区张衡路 1999 号 3 号楼 201210

Tel: +86-21-5833 8205 Email: hy@chemexpress.com.cn www.chemexpress.com.cn

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效管控可支配开支，在公司稳健发展的同时，进一步优化整体费用率。

2、当前公司存货水平是否合理？未来存货规模预计如何变化？

回答：公司存货结构分三大业务板块，整体规模与业务发展阶段相适配。

分子砌块业务自 2021 年上市以来，公司有序扩充分子砌块产品的产品种类，并持续推进全球化布局，公司为获取并保持分子砌块的种类规模优势新增较多产品品类，同时为提升供货效率公司在国内外建设多个仓储中心进行补库，导致公司前期分子砌块备库金额增长较快。2024 年，公司基本达到备库预期，调整了分子砌块产品的备库节奏，根据销售需求谨慎新增产品种类数量，并动态调整产品的单品货值。

工具化合物一直保持稳健增长，为匹配业务增长规模，同时根据产品需求提高产品的新颖性和丰富度，公司根据行业新方向、新热点、新分子等市场情况积极进行备货。同时，公司根据欧洲、美国、韩国等主要市场的客户需求新增了产品种类，尤其是重组蛋白等大分子为市场新开拓业务所需备库，此外，公司结合销售情况针对原有品类进行了适当的补库。

中间体、原料药和制剂业务因自有工厂建成投产，公司积极推进原料药注册，需备货支持研发，叠加原材料降价摊薄成本，存货余额上升；2024 年该板块存货趋于稳定，已进入库存消化阶段，公司后续将结合市场趋势及客户订单需求情况加强库存的动态管理。

未来，公司存货规模会随着业务拓展而适度上升，但会控制在与业务规模相匹配的范围内。随着存货结构的优化及存货增长的控制，存货减值对利润的影响将逐渐变小。

3、公司前端生命科学试剂业务的客户结构是怎样的？

回答：公司前端生命科学试剂业务包括分子砌块、工具化合物等，主要在药物发现阶段提供毫克到千克级的产品和技术服务。凭借在药物化学……
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