全球基因测序霸主因美纳（Illumina）的"中国光环"正在急速黯淡。

　　当2025年CMEF展会的镁光灯照亮上海国家会展中心时，这家曾占据中国市场半壁江山的美国巨头却悄然隐退。两个月前，中国商务部将其列入“不可靠实体清单”，指控其“中断与中国企业正常合作”并采取多项制裁措施，因美纳核心设备对华出口通道就此关闭。

　　从上海制造基地的本土化雄心到北京协和医院的紧急换装，从股价40%的断崖式暴跌到华大智造56%的市占率狂飙，这场由政策、资本与技术交织的产业变局，正在撕开中国基因测序产业"去依附化"的深层肌理。

　　当国产测序仪以补贴之手撬动万亿赛道，这场关于生命密码的话语权争夺战，已悄然划开新时代的序章。

　　缺席CMEF

　　2025年4月8日，第91届中国国际医疗器械博览会（CMEF）在国家会展中心（上海）盛大启幕。作为全球医疗器械行业的重要交流平台，本届展会呈现两大显著趋势：跨国医疗巨头加速推进"国际品牌本土化"战略，而本土龙头企业则竞相展示"出海"新成果。参展企业通过全球首发展品、战略合作签约等多元化形式彰显技术实力。

　　本届CMEF展现了医疗器械行业的全球化与本土化融合趋势，但处于全球基因测序和芯片技术领先地位的因美纳（Illumina，股票代码ILMN.O）却未出席此次展会。

　　因美纳的缺席，或许与其被列入“不可靠实体清单”有关。

　　2025年2月4日，中国商务部依据《不可靠实体清单规定》第十条，以“违反正常市场交易原则，中断与中国企业正常合作，采取歧视性措施严重损害中国企业合法权益”为由，将因美纳正式列入清单。

　　根据该决定，中国对其实施包括限制进出口、投资、人员入境、罚款等在内的多项制裁措施，并于3月4日进一步宣布禁止其向中国出口基因测序仪，这直接切断了因美纳在中国市场的核心业务链条——基因测序设备与耗材的销售。

　　《华夏时报》记者检索资料发现，因美纳最后一次露面是去年11月上海进博会上。

　　当时，这家公司携最新桌面式测序仪MiSeq i100系列进行全球首展、亚洲首秀。这一创新产品以其突破性的4小时测序速度、操作便捷和高质量数据产出，为科研与临床研究提供了更多可能性。此外，因美纳还呈现了低、中、高通量测序“旗舰款”产品阵容，并展示了最前沿的研究成果及基因组学人工智能技术产品——PrimateAI-3D。

　　同时，因美纳还在展会上宣布计划在北京设立全新客户体验中心，并将最新产品投入本土化生产，进一步推动本土创新及国际交流。同时，因美纳与北京协和医院、上海感染与免疫科技创新中心、西湖大学、昌平生物样本转化研究院以及中国罕见病联盟等中国顶尖科研、临床机构和行业合作伙伴签署了十余项重磅合作项目，围绕基因组学领域的前沿技术展开深入合作。

　　因美纳自2005年进入中国市场后，逐步构建起覆盖研发、生产、服务与资本合作的本土化网络。

　　2022年9月，因美纳宣布在上海浦东新区设立中国首个制造基地，初期投资5000万美元，计划从测序试剂生产起步，逐步扩展至仪器组装。该基地被定位为“辐射亚太的供应链枢纽”，原计划2028年前实现核心设备本土化生产。

　　同时，公司还在2021年11月，与红杉资本中国共同发起“智能医疗基因组学孵化器”，首期投入2亿元人民币，重点扶持肿瘤早筛、微生物组学等领域的中国初创企业。截至2024年底，已孵化12家企业，其中3家进入A轮融资。

　　然而，随着因美纳被列入实体清单，这些项目或许存在变数。

　　股价“一泻千里”

　　因美纳被列入清单的消息引发资本市场剧烈震荡，其股价在2025年2月5日至4月9日期间累计跌幅近40%。

　　这凸显出投资者对因美纳在中国市场前景的悲观预期。

　　资料显示，因美纳在中国市场的份额逐年下降，从2020年的59%降至2023年的26.5%。

　　而且，这家公司在中国地区的收入继续下滑。

　　据年报披露，2024年，公司在大中华地区（中国大陆、中国台湾、中国香港）的营业收入从2023年的3.84亿美元下降到3.08亿美元，减少了7600万美元，降幅约为19.8%。这已是Illumina在中国市场连续第二年收入下降，2023年其收入从2022年的4.72亿美元下降到3.84亿美元，减少了8800万美元，降幅约为18.7%。

　　（来源：公司年报）

　　因美纳在年报中指出，自2023年以来，宏观经济因素如通货膨胀、汇率波动和经济衰退的担忧，对其及其客户的行为产生了影响。这些因素导致客户在基因测序服务和设备采购上的支出减少，从而影响了公司在中国市场的收入。

　　因美纳还表示，在中国市场，公司面临着来自其他基因测序公司的激烈竞争。以华大智造为代表的国产企业迅速崛起，在产品性能、价格和服务方面都具备了较强的竞争力。

　　不仅如此，因美纳还表示，被列入该清单后，公司可能面临包括限制进出口、投资、人员入境等多项措施，这对其在中国市场的业务发展构成了重大挑战。

　　值得注意的是，因美纳的部分客户已开始转向国产替代方案。北京协和医院在2025年4月宣布暂停与因美纳合作的罕见病基因组计划，转而采用华大智造DNBSEQ-T20测序平台。

　　另一方面，国产企业取得了较快增长。根据灼识咨询的数据，2023年华大智造在国内基因测序设备市场的新增设备销售数量占比为47.3%，连续两年位居国内第一。根据2024年前三季度的数据，华大智造的装机量市占率进一步提升至56.41%。

　　值得一提的是，国家“十五五”规划将基因测序列为生物经济核心产业，2025年国产测序仪财政补贴占比提升至15%，进一步推动了国产替代的进程。