突发澄清：东芯股份紧急回应“GPU大单”传闻

  东芯股份（688110）两日股价暴涨35%后，突然发布异动公告，明确否认其参股企业上海砺算科技签署任何实质性GPU芯片订单。这一消息瞬间打破市场幻想——此前有投资者在社区中热传“砺算科技与某云计算巨头签订数千万元采购协议，用于智算中心国产化替代项目”。然而公司核实后指出，上海砺算仅与该服务商签署了《战略合作框架协议》，属于方向性、指导性的合作意向，尚未签订具体业务合同，也未产生任何收入。

  更关键的是，公告特别强调，砺算科技的GPU产品“7G100”目前仍处于客户送样测试阶段，主要面向AI PC、云游戏、云渲染和数字孪生等场景，并不涉及当前最火热的大模型算力集群领域。这意味着，所谓的“国产替代英伟达”故事，在现阶段更多停留在概念层面。

  游资狂欢下的股价泡沫？

  从盘面来看，这场上涨更像是典型的题材炒作。数据显示，近两个交易日东芯股份成交额高达约140亿元，量能明显放大。龙虎榜上，高盛上海浦东大道、国泰海通总部、瑞银上海花园石桥路等多个席位频繁进出，呈现“快进快出”的游资特征。主力资金虽五日净流入2.45亿元，但单日已出现9221万元净流出，短期获利了结迹象显著。

  而支撑这轮行情的基本面又如何？现实很骨感：2025年第三季度净利润亏损超3500万元，全年预计仍将亏损；尽管下游需求回暖带动营收增长，但公司反复提示内外部经营环境并无重大变化。换句话说，业绩并未跟上股价节奏。

  我怎么看这场“存算联”梦？

  坦白讲，我理解市场对“国产GPU”的热情。尤其是在中美科技博弈持续升级的背景下，谁不想看到中国的“英伟达”崛起？东芯股份今年9月出资2.11亿元入股砺算科技，布局“存、算、联”一体化战略，初衷是好的。但从现实看，这条路还很长。

  我在翻阅公司公告时注意到一句话特别扎眼：“全球独立显卡市场由英伟达与AMD主导，国产GPU整体技术水平存在显著差距。”这不是谦虚，是事实。砺算的7G100还未量产，生态未成型，连基本收入都没有，就想对标国际巨头，难度可想而知。

  所以在我看来，这次大涨本质是一场基于情绪而非基本面的博弈。散户蜂拥而入，股东户数已增至5.13万，人均持股下降，说明筹码正在分散。技术面上，股价突破布林线上轨、RSI进入超买区、乖离率高达29.29，都在警示短期回调风险。

  我不否定长期价值，但必须提醒一句：别把战略布局当成业绩兑现。现在追高买入的人，可能忘了——故事再美，也要靠真金白银的订单说话。而目前，那份被炒上天的订单，还不存在。