中证智能财讯盛美上海（688082）2月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入67.86亿元，同比增长20.80%；归母净利润13.96亿元，同比增长21.05%；扣非净利润12.2亿元，同比增长10.02%；经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元，同比下降80.36%；报告期内，盛美上海基本每股收益为3.1元，加权平均净资产收益率为14.82%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.233元（含税）。

　　以2月26日收盘价计算，盛美上海目前市盈率（TTM）约为64.48倍，市净率（LF）约6.68倍，市销率（TTM）约13.26倍。

　　资料显示，公司经过多年持续的研发投入和技术积累，先后开发了前道半导体工艺设备，包括清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管系列设备、涂胶显影Track设备、等离子体增强化学气相沉积PECVD设备、无应力抛光设备；后道先进封装工艺设备以及硅材料衬底制造工艺设备等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.82%，较上年同期下降1.83个百分点。公司2025年投入资本回报率为11.2%，较上年同期下降3.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.39亿元，同比下降80.36%；筹资活动现金流净额47.78亿元，同比增加44亿元；投资活动现金流净额-28.1亿元，上年同期为-4.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末增加1230.44%，占公司总资产比重上升12.14个百分点；存货较上年末增加13.93%，占公司总资产比重下降9.38个百分点；在建工程合计较上年末减少94.47%，占公司总资产比重下降4.71个百分点；货币资金较上年末增加82.02%，占公司总资产比重上升3.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少33.32%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；应交税费较上年末减少48.98%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；短期借款较上年末增加120.43%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少25.92%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为48.22亿元，占净资产的35.8%，较上年末增加5.9亿元。其中，存货跌价准备为1.44亿元，计提比例为2.89%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为12.55亿元，同比增长49.64%；研发投入占营业收入比例为18.49%，相比上年同期上升3.56个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为20.03%。

　　2025年，公司流动比率为3.75，速动比率为2.61。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为ACM RESEARCH, INC.，占比74.494%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，ACM RESEARCH, INC.、上海浦东新兴产业投资有限公司、诺安成长混合型证券投资基金、东方人工智能主题混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。