“大基金三期出手，投前估值25亿，增值率超4400%”

“这是对国产半导体设备核心技术的重注。”
“可一个净资产不到6000万的公司，估值直接翻40多倍，是不是太夸张？”

国家大基金三期入股拓荆键科，半导体设备再迎强心针

近日，拓荆键科（海宁）半导体设备有限公司发生工商变更，国家大基金三期旗下国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）和上海华虹虹芯二期创业投资合伙企业（有限合伙）正式入股。公司法定代表人由刘静变更为郭万里，注册资本从约1067.54万元增至约1511.42万元。拓荆键科成立于2020年9月，主营半导体设备制造与销售，当前股东包括上市公司拓荆科技（688072）、海宁展博科技合伙企业（有限合伙）及本次新增投资方。此次增资扩股被视为国家大基金三期在半导体设备领域的重要落子，或将进一步强化拓荆科技在三维集成技术方向上的产业链协同能力。

大基金风向标效应显现，聚焦“卡脖子”环节

大基金三期入股显著提振市场信心。 大基金三期总规模达3440亿元，由六大国有银行联合出资，其投资动向具有强烈政策信号意义。消息公布后，拓荆科技股价单日上涨超7%，反映出资本市场对国家级资金入场的高度认可。作为长期战略投资者，大基金三期的介入有助于稳定行业预期，并引导更多社会资本投向半导体硬科技领域。

重点布局设备与材料“根技术”。 此次投资标的——拓荆键科，专注于三维集成设备的研发与产业化应用，属于当前半导体先进封装中的关键装备环节。全球该领域由国际巨头主导，国内尚处追赶阶段。大基金三期的投资逻辑明确指向“补链强基”，聚焦基础设施与底层技术突破，而非短期热点追逐，意在打通国产替代的“最后一公里”。

高估值背后是高成长预期。 拓荆键科净资产账面值为5521.98万元，收益法评估下股东全部权益价值达25.29亿元，投前估值锁定25亿元，增值率达4427.36%。这一数字反映出投资方对其技术壁垒与未来市场空间的高度认可。随着“后摩尔时代”推进，三维集成技术成为延续芯片性能提升的关键路径，国产设备厂商迎来历史性发展机遇。

相关题材及人气个股跟踪

国家大基金持续加码半导体设备国产化，带动产业链关注度升温。以下是与本次事件关联度较高的题材及相关活跃个股：

联动科技（301369）是国内半导体封装测试设备专业厂商，主营半导体自动化测试系统、激光打标设备等，产品广泛应用于功率器件、模拟芯片等领域。近期股价表现活跃，最新价101.52元，涨跌幅6.72%。据同花顺数据中心，公司在11月5日至11月10日期间连续获融资买入，11月10日单日融资买入额达1626.49万元，融资余额突破2.02亿元，占流通市值比例超6%，处于历史90%分位以上；融券余额为零，显示做空力量几乎消失。

协鑫集成（002506）业务覆盖高效光伏电池、大尺寸组件、储能系统及智慧光储方案，同时布局半导体设备领域。因“钙钛矿叠层电池”技术受关注，被列为“昨日首板”标的，最新价3.11元，涨幅5.07%。公司披露正推进GTC叠层电池研发，具备高转换效率且兼容现有产线。11月7日融资买入4565.07万元，两融余额维持在近8亿元高位。

雪迪龙（002658）主营环境监测与工业气体分析设备，技术涵盖光谱、色谱、质谱及传感器，产品亦可用于半导体制造中的气体监控。受《生态环境监测条例》将于2026年施行的消息刺激，环保概念回暖，股价一度涨停。公司已澄清“收购力合科技”传闻不实，股价保持稳定，最新价9.72元，涨幅1.78%。

北方华创（002371）为国内半导体设备龙头企业，产品覆盖刻蚀机、PVD/CVD/ALD薄膜设备、清洗机、炉管设备等，服务逻辑芯片、存储芯片及功率器件制造。系国家大基金长期扶持对象。近期股价小幅回调，最新价412.07元，跌幅0.83%。11月7日融资买入1.91亿元，融资余额达26.25亿元，处于历史90%分位以上。11月6日发生一笔大宗交易，成交26.7万股，金额1.1亿元，成交价与市价持平。