首例患者成功给药，迈威生物ADC新药迈出关键一步
迈威生物靶向CDH17的ADC创新药7MW4911已完成首例患者给药，标志着这款自主研发的新药正式进入I/II期临床试验阶段。这一进展来自公司11月25日的官方消息，虽未披露具体入组细节，但临床前研究数据已展现出其不俗潜力：在多种消化道肿瘤的CDX/PDX模型中，7MW4911表现出强效抗肿瘤活性；更值得注意的是，在多药耐药模型中，其疗效不仅优于传统的MMAE/DXd类ADC药物，还能逆转此类ADC治疗后的肿瘤进展。这意味着该药物可能为当前面临耐药困境的实体瘤患者提供新的治疗选择。
创新药管线持续推进，AI赋能成研发加速器
除了7MW4911的突破性进展，迈威生物在创新药领域的布局正逐步显现成效。公司首款上市产品“迈粒生”作为国内首个采用白蛋白长效融合技术的G-CSF药物，已于2025年获批，成为商业化落地的重要里程碑。与此同时，公司积极拥抱前沿技术，与深势科技、英矽智能达成战略合作，将AI应用于靶点发现、抗体优化和毒素分子设计，提升药物研发效率。这种“传统研发+AI赋能”的双轮驱动模式，正在重塑其创新药开发路径。
我看迈威生物：高光背后仍需直面挑战
我始终认为，评价一家生物科技公司，不能只看单一事件的热度，而要结合基本面与长期逻辑来看。迈威生物今年前三季度营收达5.66亿元，同比大增301.03%，毛利率高达93.15%，充分体现了其产品的高附加值属性。但另一方面，归母净利润仍亏损5.98亿元，负债率高达79.11%，说明公司在快速扩张的同时，盈利能力尚未兑现。
从市场反应看，主力资金近期呈现持续流出态势——五日净流入达-1.37亿元，股价也处于中轨与下轨之间，空方占优。虽然有易方达、南方等机构新进持仓，显示专业资金仍在关注，但股东户数环比增加9.115%，筹码趋于分散，反映出散户参与度上升，情绪波动风险加大。
我认为，7MW4911的临床推进无疑是积极信号，尤其是在耐药性肿瘤领域具备差异化潜力。但创新药研发周期长、投入大，短期内难以贡献利润。当前股价距离机构平均目标价55.42元仍有空间，但面对短期压力位48.48元和主力流出背景，突破难度不小。
总的来说，迈威生物正处于从“研发驱动”向“产品兑现”过渡的关键期。我对它的长期前景保持谨慎乐观，但提醒投资者：短期需警惕回调风险，重点关注后续临床进展与资金流向变化。毕竟，在Biotech赛道，真正的赢家属于那些既能跑出速度、又能守住现金流的企业。
