先讲关键前提（非常重要）
德美是2026-03-31完成交割并入报表，也就是：Q1德美完全没有并表；H1（1-6月）里面德美只有4–6月的收入，半年报披露：德美上半年并表营收 9433.23万元
三季报正文没有单独披露Q3德美的营收、利润，所以下面属于券商口径的合理估算，不是官方精确数
另外还有一个利润扰动项：并购贷款利息（大概全年新增1200万利息，前三季度约900万），就算剔除德美，这笔贷款利息依然存在，是爱博眼科主业这边新增的财务费用，不能跟着德美一起删掉
原始合并三季报数据（1-9月，合并含德美）
• 总营收：14.5246亿元
• 归母净利润：2.6565亿元
• 扣非归母：2.5605亿元
第一步：估算德美 1–9月并表收入
半年（4–6月）德美：0.9433亿
行业一致假设：德美Q3环比平稳（运动医学集采后季度收入波动不大）
估算Q3德美营收 ≈ 0.9433亿
德美2026 4–9月（并表区间）合计 ≈ 1.8866亿元
【剔除德美后的眼科主业营收（1-9月）】
14.5246 − 1.8867 ≈ 12.64亿元
对比：2025前三季度爱博（纯眼科，无德美）营收=11.44亿
眼科主业内生增速≈+10.5%（这个是核心，很多人被合并26.92%的增速误导了）
第二步：利润端估算（重点）
德美业绩承诺：2026全年净利润≥4500万，折算4–9月承诺区间大约2200万左右净利润（德美自身报表口径）
注意：爱博只控股68.31%，合并报表只并入68.31%的德美净利润
• 德美4–9月自身净利预估：2200万
• 计入爱博合并归母的部分 ≈ 2200 × 68.31% ≈ 1503万
但是！还有两个抵消项
1. 并购贷款利息前三季度约900万：这笔钱是收购德美借钱产生，哪怕不收购德美，就没有这笔利息！ 所以在算“如果没有收购德美”的模拟利润时，这900万利息要加回来
2. 收购产生的无形资产摊销（券商一般估算前三季度摊销大约400万），同样是并购带来，无收购则不存在
模拟：假设没有收购德美，爱博纯眼科主业（1-9月）归母净利润
合并归母2.6565亿 − 并入德美归母利润0.1503亿 + 贷款利息0.09亿 + 无形资产摊销0.04亿
≈ 2.636亿元
扣非口径同理，大约 2.54亿
对比2025前三季度爱博归母2.90亿
结论大白话：剔除德美之后，爱博眼科主业今年前三季度利润依然同比下滑，大概下滑9%左右，利润压力来自晶体业务下滑、软镜/OKC渠道投放，不是德美拖累利润。德美本身是正向贡献利润的。
单独Q3单季版本（给你跟踪用）
合并Q3：营收5.197亿，归母0.8304亿
估算德美Q3营收≈0.9433亿，德美Q3贡献归母≈750万
Q3纯眼科主业营收 ≈ 5.197 − 0.943 = 4.25亿
Q3纯眼科主业归母 ≈ 0.8304 − 0.075 + 当期利息摊销 ≈ 0.81亿
2025Q3纯眼科归母0.768亿，眼科主业Q3内生大概+5.5%，比上半年好转。
汇总成精简版（方便你记）
项目 2026前三季度（合并含德美） 模拟剔除德美，纯眼科主业
爱博：营收 14.52亿 ≈12.64亿（内生+10.5%）
归母净利润 2.66亿 ≈2.64亿（同比去年-9%）
欧普：营收13.88亿，同比下降3.09%
归母净利润：4.03亿，同比下降8.85%
