$长光华芯(SH688048)$  

早上要参加一个临时的电话会，就写简单点。

H20这个禁令落地了，第一层自然是利好现有的国产算力，中军还是两个大票，公募持仓重，如果他们上涨力度大，那么整个板块都能起来。910系列测试结果也出来了，按照目前的优化进度，后续集群性能比肩H100问题不大，咱工程师多，调优只是时间问题。至于向外拓展到第二层，则是ASIC、RSIC-V这种。叠加已经开始走好的射频模拟等等，板块效应还是有的。第三层则是国产替代带来的先进制程需求，指向新进制程扩产。如果考虑美方政策的继续收紧，除了H20外，还可能会限制我们的新进制程扩产能力，这包括收紧设备和材料的许可。

市场会交易到哪，其实还是看流动性能支持多大面积的上涨。

最近市场交易的核心不是机器人也不是AI，替代这两个主题的就是贸易战以及由贸易战带来的其他解决方案。这种围绕核心运行的板块，能得到持续刺激，资金深度介入，跌了也有人接有人上车有人维护。其他边边角角的板块，挖得越多，轮动越快，高度越低。

成交量比较低，容错率就会下降，所以操作上谨慎追高。指数上倒是没啥问题，除非国家队不管+放开全部交易主体的权限。这种情况很难出现，即使逐步松绑，他也是要在一边看着的。

先码这些，错别字不改了。