近日，多家券商调研海光信息后发布研报，给出的目标价区间在260元至350.4元之间，远超当前股价。而回顾此前，海光信息股价曾触及277元高位，但受重组失败、英伟达芯片放开限制、AI泡沫论，以及摩尔线程（12月5日上市）、沐曦股份（12月17日上市）等国产GPU企业集中上市带来的市场竞争预期升温与资金分流影响，股价一路下探，最低跌破200元。在此过程中，不少投资者，连部分号称专业的参与者，也因承受不住股价持续调整的压力，纷纷离场观望，从股吧等平台的活跃度来看，市场情绪也以抱怨声为主，此前对公司的看好声音逐渐消退。
不过，券商最新研报的乐观判断，仍基于公司基本面的核心逻辑，尤其是近期昆山人工智能大会上释放的积极信号，进一步印证了其长期价值：
其一，业务模式升级，双轮驱动打开增长空间。2025年三季度起，DCU业务开始逐步放量，带动单季度营收环比增长31.38%，利润同步提升；合同负债较中报增长15.2%，存货周转天数较上半年缩短8天，反映订单需求旺盛且生产效率提升，推动公司从CPU单轮驱动转向CPU与DCU双轮驱动，DCU业务有望成为未来增长引擎。
其二，核心产品落地，大厂合作夯实订单基础。公司总经理沙超群在投资者交流会上表示，深算三号已投放市场，并与字节跳动、阿里、腾讯、百度等大厂建立供货关系；与阿里合作的深算四号预计2026年推出。在昆山人工智能大会上，海光信息进一步透露，深算三号已在头部互联网企业的数据中心实现规模部署，算力性能获客户高度认可，为后续订单增长奠定基础。
其三，开放生态布局，构建产业协同优势。不同于部分国产芯片企业仅聚焦硬件研发，海光信息在昆山人工智能大会上强调，已启动“软件生态开放计划”，不仅持续优化自有软件栈，还积极兼容第三方工具链与应用生态，吸引众多行业伙伴加入。这一举措意味着公司不仅拥有“能打的将军”（自主核心产品），还通过开放生态将行业内“其他能打的将军”（优质合作伙伴）纳入麾下，形成协同效应，凸显其做大国产算力生态的大格局。
其四，宏观政策加持，国产替代机遇明确。2026年作为“十五五”规划开局之年，国产替代成科技政策核心方向，海光信息作为国产算力龙头直接受益。昆山人工智能大会上，行业专家指出，随着新型基础设施建设加速，国产算力需求将迎来爆发式增长，海光信息凭借技术优势与生态布局，有望抢占更大市场份额。
其五，技术研发领先，产品竞争力强劲。2025年前三季度研发投入同比增长35.38%，C86架构升级顺利，产品性能持续提升。对比来看，摩尔线程、沐曦股份虽有媒体宣传光环，但后续因基本面支撑不足，股价均回归理性价格；而海光信息凭借扎实业绩、稳定大厂订单、开放生态布局及持续技术迭代，基本面优势更为突出，长期价值更受机构认可。
需要提醒的是，当前股价虽与券商目标价存在较大差距，但研报目标价仅为机构基于当下信息作出的预测，后续可能随市场情绪、行业竞争格局及公司业绩披露动态变化。因此，投资者在关注乐观预期的同时，需立足价值投资视角，既要看到短期波动难掩的长期基本面优势，更要保持理性，警惕市场波动和行业变化带来的潜在风险。
