丨2025年12月11日星期四丨

　　NO.1 海光信息：H200入华或将加剧国内高端芯片市场竞争

　　12月10日，海光信息发布投资者关系活动记录表公告称，英伟达H200被允许销售到国内，或将加剧国内高端芯片市场竞争。不过，其附带销售分成推高采购成本，市场渗透仍然存在挑战。海光信息称，公司DCU将强化性能对标与生态兼容，突出安全合规与性价比优势，以巩固竞争地位。

　　点评：短期看，英伟达H200获准在国内销售虽加剧了竞争，但附加条款推高成本，为国产替代留有窗口期。海光信息的回应直指当前竞争核心：在性能与生态追赶的同时，以安全合规、性价比和本土适配构筑差异化壁垒。海光强调DCU的兼容与性价比，实为立足本土需求、规避“硬碰硬”的务实策略。长期看，市场竞争将不止于算力参数，更延伸至产业生态、合规安全及可持续创新能力的多维较量。国产芯片企业需在开放中强化内核，方能在动态博弈中站稳脚跟。

　　NO.2 发货周期拉长至45天，夸克AI眼镜官方客服：紧急增产备货

　　据媒体报道，目前夸克AI（人工智能）眼镜S1在天猫、抖音、京东等主流电商平台均处于暂时无货状态，发货周期已被拉长至45天。对此，夸克AI眼镜天猫旗舰店官方客服回应称，由于当前产能有限，每天上午10点会限量上架一批货，目前正在紧急增产备货。据了解，夸克AI眼镜目前的订单量已经透支了未来约45天的产能。

　　点评：夸克AI眼镜S1全网断货，背后是当前AI硬件消费市场的火热与供应链的承压。这一现象是AI消费化浪潮的典型缩影。随着AI应用场景向日常延伸，集成了AI助手、实时翻译等功能的智能眼镜正从极客玩具走向大众尝鲜。需要注意的是，AI硬件赛道竞争日趋激烈，唯有将产品创新与稳健交付能力结合，才能将短期热度转化为持久的市场优势。

　　NO.3 美光NAND报价单月暴涨近50%，模组厂：明年Q2后缺货将成为全面现象

　　据存储模组厂透露，目前NAND缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到2026年第一季度，3月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。NAND报价上涨速度过快，美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50%。部分模组厂由于担心出货前原厂再度调整价格，导致成本倒挂，选择了采用Open Order（浮动报价）方式接单。

　　点评：NAND闪存市场的剧烈波动远超常规周期范畴，呈现出产业链深度失衡的预警信号。在寡头垄断的上游原厂面前，模组厂议价能力薄弱，沦为价格风险的被动承受者。若缺货持续至明年第二季度，或将引发智能手机、笔记本电脑等终端产品涨价，抑制市场需求。本次危机再次凸显了存储芯片作为战略物资的属性，极端的价格波动不仅关乎商业利润，更威胁产业链安全。长期来看，推动供应链多元化和提升库存管理水平，仍是下游企业必须强化的核心能力。