$海光信息(SH688041)$  

寒武纪三季报后股价重拾涨势，海光信息却在亮眼业绩下迎来短期调整，AI芯片赛道这一鲜明分化，让财报与股价的联动逻辑充满悬念。

财务数据对比中，海光信息的业绩优势堪称扎实：前三季度营收94.90亿元，同比增长54.65%，是寒武纪46.07亿元营收的两倍有余；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，高于寒武纪16.05亿元的净利规模；经营性现金流净额22.55亿元，同比激增465.64%，造血能力强劲；合同负债28.00亿元，是寒武纪7960.55万元的35倍，订单储备充足。研发投入上，海光前三季度投入25.86亿元，同比增长42.55%，研发费率27.24%，远超寒武纪5.88亿元的研发投入和14.95%的研发费率。

反观寒武纪，三季报呈现出复杂特质：前三季度营收同比暴增2386.38%、连续四个季度盈利，看似惊艳，却存在Q3营收环比微降2.38%、合同负债较二季度减少4.6亿元、存货达37.29亿元的隐忧，市场对其业绩解读分歧明显。

然而市场表现却截然相反：业绩全面超预期的海光信息股价调整，业绩存争议的寒武纪却在章建平三季度增持32万股（持股比例升至1.53%）的消息加持下股价上涨。一边是实打实的业绩利好遇冷，一边是争议业绩叠加明星股东背书后受热捧，这不禁让人深思：财报上的业绩数据与股价走势为何会出现背离？是看得见的营收、利润等硬指标对股价的影响力减弱了吗？还是看不见的AI芯片国产替代想象空间，以及章盟主这样的明星股东带来的资本信心，更能左右市场定价？业绩的扎实程度与成长的想象空间，究竟哪一个才是科技股股价的核心驱动因素？这些疑问，值得每一位投资者深入探讨。