10月15日晚间，算力“牛股”海光信息（688041.SH，股价241.05元，市值5603亿元）披露2025年第三季度报告。

　　报告显示，公司第三季度营收为40.26亿元，同比增长69.60%；归母净利润为7.6亿元，同比增长13.04%；扣非净利润7.27亿元，同比增长10.56%。另外，公司前三季度营收为94.9亿元，同比增长54.65%；归母净利润为19.61亿元，同比增长28.56%；扣非净利润18.17亿元，同比增长23.18%。

　　可以看出，无论是第三季度还是前三季度，海光信息净利润的增速均远低于营收增速。此外，《每日经济新闻》记者注意到，海光信息2024年第三季度和前三季度的归母净利润增速分别达到了199.9%和69.22%。因此，相较于去年同期，海光信息今年的净利润增速已经出现下滑。

　　截至三季度末，海光信息应收账款高达43.14亿元，相比去年年末的22.75亿元几乎翻了一番。货币资金方面，公司期末的货币资金为58.86亿元，相较于去年年末的87.97亿元减少了29.11亿元。

　　前三季度经营活动产生的现金流量净额同比增长466%

　　海光信息在公告中称，今年第三季度和前三季度业绩增长的主要原因为公司通过与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的深化合作，加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的显著增长。此外，公司产品的市场销售大幅提升，带动年初至报告期末以及本报告期利润总额显著增长。

　　前三季度，海光信息经营活动产生的现金流量净额达到22.55亿元，较2024年同期的3.99亿元大幅增长465.64%。公司称，这主要系公司业务增长较快，收入增长，销售回款以及预收款项增加所致。

　　研发方面，海光信息第三季度投入12.24亿元，同比大幅增长53.83%；前三季度的研发投入同比增长35.38%至29.35亿元。公司称，这是因为其持续加大研发投入力度，产品竞争力不断增强，围绕新一代海光通用处理器芯片设计、海光处理器关键技术研发等项目的研发进度加快。

　　不过，年初至报告期末，海光信息研发投入占营收的比为30.92%，较上年同期减少了4.4个百分点。

　　此外，截至报告期末，海光信息的总资产达到331.82亿元，较上年度末增长16.18%。归属于上市公司股东的所有者权益为218.97亿元，较上年度末增长8.13%。

　　期末应收账款较去年年末几乎翻番，存货同比增长近20%

　　流动资产方面，截至三季度末，海光信息的应收账款为43.14亿元，较去年年末的22.75亿元大幅增长89.62%，几乎翻倍；存货金额为65.02亿元，较去年年末的54.25亿元增长19.84%。此外，截至三季度末，海光信息的应收账款和存货累计为108.16亿元，占流动资产的比例为48.4%。

　　公司三季度末的货币资金为58.86亿元，相较于去年年末的87.97亿元，减少了29.11亿元。

　　此外，前三季度海光信息发生了2050万元的信用减值损失，而去年同期为收益383万元；前三季度公司资产减值损失为6192万元，较去年同期的2994万元翻了一倍多。

　　最后，由于存款利息收入较高，整体财务费用为负数，但前三季度的利息费用为3777万元，较去年同期的2296万元增长了约64.5%，这反映了公司债务融资成本的上升。

　　前十大股东方面，第三季度内，陆股通减持约2037.64万股、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金减持约673.53万股、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金减持约1942.56万股。