“五一”小长假后，市场打破震荡格局开始上攻，成交量亦开始放大，资金活跃度明显提升。虽然在反弹过程中市场分歧依旧明显，但在赚钱效应回升的背后，资金做多热情有所走高。
有市场人士表示，部分科技股在近期反弹中表现超出预期，资金布局痕迹较为明显，投资者可关注具有话题性的AI芯片、算力板块，以及近期资金流入较多的低空经济板块，可逢低适当配置。
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AI芯片：国产化进程有望加速
今年年初，海外发布了新的人工智能相关出口管制措施。山西证券分析师方闻千指出，相关措施落地将为国产AI芯片创造出新的需求市场。目前华为昇腾、海光信息、寒武纪、昆仑芯等国产AI芯片第一梯队厂商正加速追赶英伟达，其新一代主力产品未来有望对H20形成替代，而在其刺激下，AI芯片的国产化进程有望加速。
受益于AI产业驱动及国产化率提高等逻辑催化，国内AI芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩表现较为亮眼。有分析指出，云端AI芯片方面，寒武纪2024年第四季度与2025年第一季度连续两个季度营收高增且实现归母净利润扭亏，2025年第一季度存货与预付款项分别环比上升55%和26%，为未来的业绩兑现储备动能；端侧AI芯片方面，恒玄科技、乐鑫科技均有不错的业绩表现。
江海证券分析师张婧指出，在贸易摩擦不确定性增加的大背景下，高性能算力芯片的国产化重要性提高，建议关注相关产业链公司寒武纪、海光信息、景嘉微、芯原股份、龙芯中科等。
潜力股精选
寒武纪（688256）
海光信息（688041）
景嘉微（300474）
芯原股份（688521）
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算力：高景气度有望持续
尽管受到关税扰动，市场担忧依然存在，但AI本身的算力需求并未变化。有行业人士指出，目前行业内部分企业正通过“资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现”的正向循环持续发展，未来伴随大模型技术突破、行业应用场景的持续拓展与业绩的逐步兑现，算力产业链仍将保持高景气度，建议关注服务器、光模块等算力基建相关领域。
AI服务器的发展是与人工智能技术的需求和进步紧密相关的。从硬件的专门化到云计算和边缘计算的结合，从数据中心的升级到量子计算的探索，AI服务器正在不断向更高效、更强大的方向发展。随着AI应用的深入，AI服务器的技术创新和市场需求预计将继续增长，推动人工智能的广泛应用。有市场机构就预测AI服务器将保持三位数的年增长率，2025年出货量有望占服务器整体出货量超五成之多。
大模型训练推理带动AI算力需求增长，算力产业链中的服务器整机有望持续受益。个股方面，国海证券分析师刘熹建议关注工业富联、中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、协创数据、神州数码、中国长城、软通动力、烽火通信、拓维信息等。
在光模块领域，AI拉动光模块迭代速度，1.6T光模块将于2024年第四季度开始批量出货，并在2025年第一季度正式上量。国金证券表示，海外云厂商不断加大AI方向资本开支，并已明确表示2025年资本开支仍将继续增长，利好光模块板块，板块成长性持续凸显。个股方面，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、源杰科技等被业内机构普遍看好。
潜力股精选
工业富联（601138）
中科曙光（603019）
中际旭创（300308）
新易盛（300502）
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低空经济：产业迎来密集催化
2024年“低空经济”首次被写入政府工作报告，伴随政策持续发布及完善，eVTOL技术进步及城市空中交通需求逐步提升，eVTOL航空器行业持续发展。当前低空经济板块已从炒题材过渡为板块性机会。行业人士表示，短期热度褪去后，更应该回归理性，从产业端角度看低空持续性发展机会，重点关注订单兑现和业绩弹性。作为今年政策强相关的细分赛道，2025年亦有望持续受到国家的高度关注和支持，有望进一步出台相关补贴，并逐步完善配套的政策体系。整机厂商、低空基建与运营按照规划节奏作为最先受益的细分板块，有望迎来密集催化。
国元证券分析师龚斯闻表示，低空经济正从政策驱动转向技术、资本、场景多维共振阶段，呈现“政策标准化、技术电动化、场景多元化、产业集群化、人才专业化”五大趋势。未来3年至5年，随着飞行汽车量产、空域开放试点推进及跨区域协同深化，低空经济有望成为万亿级新赛道，重塑城市交通、物流、文旅等产业格局。
国家层面高度重视低空经济行业发展，各地区各部门接连做出部署，低空经济应用场景逐渐铺开。西南证券分析师邰桂龙建议投资者关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。具体来看，上游部件建议关注英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技；整机厂建议关注万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；空管系统建议关注中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科；配套服务建议关注广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。
潜力股精选
英搏尔（300681）
万丰奥威（002085）
莱斯信息（688631）
广电计量（002967）
