中证智能财讯芯源微（688037）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2.75亿元，同比增长12.74%；归母净利润466万元，同比下降70.89%；扣非净利润亏损4006.8万元，上年同期盈利863.07万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，上年同期为2398.12万元；报告期内，芯源微基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.17%。

　　以4月28日收盘价计算，芯源微目前市盈率（TTM）约为104.74倍，市净率（LF）约7.4倍，市销率（TTM）约11.24倍。

　　资料显示，公司主营光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.17%，同比下降0.5个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0%，较上年同期下降0.58个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.99亿元，同比减少2.23亿元；筹资活动现金流净额6396.26万元，同比增加3976.54万元；投资活动现金流净额-2317.04万元，上年同期为-1.74亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少9.11%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；存货较上年末增加9.44%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；在建工程合计较上年末增加142.81%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；固定资产较上年末减少1.34%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加21.58%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；应付职工薪酬较上年末减少99.15%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；长期递延收益较上年末减少26.85%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；长期借款较上年末增加5.68%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.62，速动比率为1.41。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为辽宁科发实业有限公司，占比10.607%。在具体持股比例上，银华集成电路混合型证券投资基金、南方信息创新混合型证券投资基金、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、宗润福、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金持股有所上升，东方人工智能主题混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。