传音在手机主业智能化转型滞后（2022年智能机占比仅65%）时，强行推进IoT、
传音在手机主业智能化转型滞后（2022年智能机占比仅65%）时，强行推进IoT、金融等多元化，导致年度运营费用超支12亿元，其中73%新业务投入无正向现金流。
这种"主业失血+副业亏损"的激进扩张，已形成"研发投入缩减→产品力下滑→份额流失→新业务亏损加剧"的死亡螺旋，需警惕重蹈"高分红掩盖战略失焦"的恒大式陷阱。
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