中证智能财讯传音控股（688036）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润4.90亿元，同比下降69.87%；扣非净利润3.43亿元，同比下降74.64%；经营活动产生的现金流量净额为-7.41亿元，上年同期为-1.08亿元；报告期内，传音控股基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为2.39%。

　　以4月28日收盘价计算，传音控股目前市盈率（TTM）约为21.1倍，市净率（LF）约4.48倍，市销率（TTM）约1.45倍。

　　资料显示，公司主营TECNO、itel和Infinix三大品牌手机。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.39%，同比下降6.19个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.87%，较上年同期下降5.11个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-7.41亿元，同比减少6.32亿元；筹资活动现金流净额-2623.09万元，同比减少5.93亿元；投资活动现金流净额31.43亿元，上年同期为-26.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加19.21%，占公司总资产比重上升6.37个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少25.31%，占公司总资产比重下降6.32个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少43.03%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.29%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少13.02%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；合同负债较上年末增加37.55%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应交税费较上年末减少31.02%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；短期借款较上年末增加0.57%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.69，速动比率为1.31。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市传音投资有限公司，占比49.152%。在具体持股比例上，基本养老保险基金八零二组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一三组合、全国社保基金一一一组合、新余传承企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。