$天宜新材(SH688033)$  从有利于重整的角度，12月26日晚公告整体是偏利好的配套安排，核心是“控风险、清障碍、留空间”，为预重整推进与重整落地打基础 。

 核心逻辑与依据

 1. 募投项目延期（关键利好动作）：因募集资金被冻结、预重整带来业务不确定性，项目延期是主动停投“模糊地带”，避免资金错配与无效投入，为重整投资人谈判、重整计划制定预留业务方向与资金统筹空间，降低重整中的经营与财务风险。

2. 作废限制性股票（辅助利好操作）：属于股权激励常规清理，利于重整中统一股权与治理安排，减少股权结构碎片化带来的后续障碍，提升重整方案的可执行性。

3. 本质定位：不是新增风险，而是对“资金受限+预重整不确定性”的合规适配与风险隔离，将重整核心矛盾聚焦于债务重组与投资人引入，而非纠结于不确定项目的推进 。