公告日期：2026-01-26

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份
杭州禾迈电力电子股份有限公司投资者关系活动记录表

 特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活 □新闻发布会 路演活动

动类别

□现场参观

 其他（电话会议）

参与单位名称 东吴证券、长江证券、中信证券等 100 余人。

及人员姓名

时间 2026 年 1 月 23 日

地点 电话会议

总经理、董事：杨波

上市公司接待

人员姓名 财务总监：李鑫媛

董事会秘书：梁君临

一、 介绍环节

总经理杨波先生：各位投资者好，感谢各位抽空参加这次线
上交流。借此机会跟大家沟通一下禾迈股份 2025 年的情况，
以及 2026 年或者是更长时间的一些公司的战略规划和展望。
投资者关系活 二、问答环节
动主要内容介 Q1：2025 年度业绩预亏的原因？

绍 A：公司坚定未来发展的战略规划，由单一的设备供应商逐步
向全面光储解决方案供应商转型。在战略转型过程中，受产
品结构变化影响，公司整体毛利率有所下降；同时，公司大
力加强人才储备，大幅增加了研发与销售方面的投入，深耕
本地化布局，为整体业务的开展积蓄力量。

Q2:2025 年度的营收规模有没有缩减？
A: 公司 2025 年度营业收入整体保持相对稳定。
Q3:公司是如何转型的？
A：从单一的设备供应商逐步向全面光储解决方案供应商转型过程中，公司对整体产品结构、组织架构进行了优化，对内精分战略模块，对外细化市场布局。由此前扁平化的职能划分细分到目前的 3 个事业部，6 条产品线，端对端拉通产品研发到上市的整个阶段，对该产品的商业性负责；另外我们加强了营销服团队的搭建，持续布局完善全球化运营体系，基本完成了主要销售区域的本地化运营管理建设。
Q4:能介绍一下 2025 年储能系统业务的大概情况吗？
A：储能业务保持一个快速增长，具体的收入情况请关注我们后续披露的年度报告。公司从单一交流侧走向储能系统，渠道转向项目制，研发-销售-体系方面都做出了一些改变为业务的快速发展提供支撑。目前公司也积累了一定的项目经验和商业机会，预计未来几年储能系统的营业收入将有较大的提升。
Q5：目前研发和销售人员的规模？
A：目前研发和销售人员合计大约 900 余人。这也是公司近几年的重点布局和规划，为公司长期持续稳定发展提供坚实基础。
Q6：电芯涨价对公司业务的影响？
A：电芯涨价会逐渐传导到下游，压缩一定的利润空间，特别是国内市场。但是从长远来看，海外储能业务正在起量，海外储能业务的毛利率相对较高，国内外结合起来，原材料的

涨价影响可以逐渐中和。

Q6:对于微逆产品的销量下滑怎么看？

A：从市场端来看，纯光伏需求增速放缓，光储市场需求增加，
但是公司始终占据微逆市场龙头地位，除北美地区外保持出
货量第一；从产品端来看，公司通过不断迭代新产品来稳定
毛利率，2025 年度微逆的毛利率维持在 40%以上。

Q7：关于研发、销售费用投入的规划。

A：2025 年对比 2024 年研发、销售费用大幅增长。未来几年
会保持一个温和增长的态势，不会有剧烈的大幅波动。

附件清单 无

关于本次活动
是否涉及应当

本次活动不涉及应当披露重大信息。

披露重大信息
的说明

日期 2026 年 1 月 23 日

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