证券代码：688032 证券简称：禾迈股份
杭州禾迈电力电子股份有限公司投资者关系活动记录表

 特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活 □新闻发布会 路演活动

动类别

□现场参观

□其他（电话会议）

参与单位名称 东吴证券、长江证券、财通证券等 100 余人。

及人员姓名

时间 2025 年 10 月 29 日

地点 现场会议、电话会议

总经理、董事：杨波

上市公司接待

人员姓名 财务总监：李鑫媛

董事会秘书：梁君临

一、 介绍环节

公司董事会秘书梁君临女士对公司 2025 年第三季度经
营情况做简单介绍：公司第三季度营业收入约 3.18 亿元，同
比下降 11.18%，年初至三季度末，营业收入合计约 13.23 亿
投资者关系活 元，同比增长 4.57%，三季度净利润约-7538 万元，年初至三
动主要内容介 季度末净利润约-5911 万元。收入构成中，微型逆变器及监
绍 控设备占比约 45%，前三季度微逆销售约 54 万台，其余收入
主要来自于储能系统、光伏发电系统。

二、问答环节

Q1：2025 年第三季度亏损的原因是什么？

A：由于公司正在布局多条产品线，由单一的设备供应商向全
面光储解决方案供应商转型，增加了较大的研发、营销投入。
另一方面三季度受欧洲假期、部分订单延期签订、交付等影响，营业收入减少，综上导致净利润为负。
Q2:关注到公司近年来费用投入增加，公司的考量以及长期战略规划是什么？
A：公司自 2012 年成立以来，一直聚焦以微型逆变器为核心的 MLPE 产品线的研发与销售，在微型逆变器领域已做到了除北美区域外的全球市占率第一。基于自身电力电子技术基因，公司近年来持续增加研发投入，加大储能产品的研发力度，拓展多条产品线全面覆盖市场小中大功率需求，产品方面形成光伏储能互补的产品体系，并持续优化光伏产品线，提升效率和性能。未来公司将围绕 MLPE、户用光储、中大型光储实现全功率段和全应用场景的全覆盖，转型为全面光储解决方案供应商。
Q3：公司储能业务的进展情况，哪个市场会有更好的表现？A：国内储能业务增速较快，除了国内业务，目前公司海外的储能业务占比较小，明年有望起量，增速会高于国内。除了国内市场，海外市场中会更关注欧洲、拉美、澳洲、北美等地区。未来储能业务作为公司的第二增长曲线，占公司营收的比重会进一步提高。
Q4:微逆毛利率的趋势以及未来价格走势？
A：近年来公司微逆产品毛利率比较稳定，保持在较高的水平，三季度微逆毛利率也基本保持稳定，这也从侧面印证了市场对公司产品与服务的认可。在竞争加剧的环境中，从长远来看，毛利率会有所下降，公司将持续提升产品力、品牌力，优化技术方案，持续降本，力争保持较好的毛利率。

附件清单 无

关于本次活动
是否涉及应当

本次活动不涉及应当披露重大信息。

披露重大信息
的说明

日期 2025 年 10 月 30 日