沃尔德三季报说明会释放新信号：金刚石第二曲线能否兑现？

  今天上午，沃尔德举办了2025年第三季度业绩说明会，吸引了众多投资者在线参与。这场看似常规的财报沟通会，却透露出公司未来战略的关键动向——在传统超硬刀具主业之外，金刚石功能材料正被明确列为“第二增长曲线”。董事长陈继锋亲自回应了市场关注的多个热点问题，包括金刚石微钻在PCB领域的进展、CVD金刚石热沉片的技术储备，以及分红安排等。

  根据披露信息，沃尔德今年前三季度实现营收5.39亿元，同比增长9.05%，但归母净利润为7140.34万元，同比下滑6.67%。增收不增利的现象值得关注，可能反映出原材料成本压力或新产品研发投入加大。不过股东结构方面出现积极变化：截至9月底，股东户数降至8495户，环比减少7.59%，人均持股提升至近1.8万股，显示筹码正在集中。

  在说明会上，陈继锋提到，公司正在推进金刚石微钻在PCB板孔加工中的应用，尤其是针对英伟达可能采用M9材料的下一代PCB基板进行技术预研。但他也坦承，产品尚处测试阶段，尚未形成批量销售，商业化落地仍需时间。而对于更长远的CVD金刚石热沉片——这一被业内视为半导体散热终极解决方案的方向，沃尔德表示已掌握完整制备技术，并拥有省级和市级研发平台支撑，但当前收入占比极小，产业化之路仍远。

  我怎么看沃尔德的“金刚石故事”？

  说实话，我一直在观察沃尔德这只票。它不是那种爆发式涨停的妖股，而是一个在细分领域默默深耕的企业。它的主营收来自超硬刀具，占八成以上，属于典型的高端制造“隐形冠军”。这类企业在中国产业升级的大背景下，本就有“国产替代”的逻辑支撑。

  但现在市场给它的估值溢价，显然不只是看传统业务。大家真正押注的是那个“金刚石功能材料”的未来——从PCB加工到半导体散热，再到光学、量子器件，想象空间确实大。沃尔德说自己是少数掌握全套CVD金刚石生长技术的公司之一，这并非空谈，毕竟有河北省科技创新中心背书。

  但我必须提醒一点：技术储备不等于商业成功。目前这块业务收入几乎可以忽略，且下游验证周期长、不确定性高。就像陈继锋自己说的，“敬请注意投资风险”，这话不是客套。再加上利润已经出现下滑，说明转型期的压力真实存在。

  所以我的看法是：沃尔德具备中长期成长潜力，尤其在主力资金近期小幅净流入、MACD金叉显现的情况下，短期趋势并不弱。但它更适合那些能承受波动、愿意陪跑技术落地过程的投资者。如果你期待的是马上兑现的“英伟达供应链”行情，那恐怕还得再等等。