中证智能财讯国盾量子（688027）4月22日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1952.39万元，同比增长106.03%；归母净利润亏损2030.61万元，上年同期亏损4147.36万元；扣非净利润亏损3314.83万元，上年同期亏损4565.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-8306.79万元，上年同期为-5173.4万元；报告期内，国盾量子基本每股收益为-0.2元，加权平均净资产收益率为-0.63%。

　　以4月21日收盘价计算，国盾量子目前市盈率（TTM）约为-2439.53倍，市净率（LF）约8.09倍，市销率（TTM）约98.85倍。

　　资料显示，公司拥有量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及量子保密通信网络的管理与控制软件，并提供基于量子通信的技术开发及验证服务、量子保密通信网络运维服务、面向量子安全应用的相关技术服务、超导量子计算机整机以及操控系统、稀释制冷机等核心组件，并提供量子计算相关技术服务、冷原子重力仪、飞秒激光频率梳、单光子成像等设备，以及光学传感器、单光子探测器等组件，并提供量子精密测量相关技术服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.63%，同比上升2.17个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.72%，较上年同期上升2.17个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-8306.79万元，同比减少3133.39万元；筹资活动现金流净额-95.77万元，同比减少988.7万元；投资活动现金流净额-1.09亿元，上年同期为3.04亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少8.49%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加27.41%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；存货较上年末增加22.48%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；无形资产较上年末增加17.09%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少58%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.93%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；长期递延收益较上年末减少11.91%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少60.28%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为14.76，速动比率为13.47。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为中科大资产经营有限责任公司，占比10.5%。在具体持股比例上，中科大资产经营有限责任公司、潘建伟、中国科学院控股有限公司、合肥琨腾股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州兆富投资合伙企业(有限合伙)、楼永良、彭承志、程大涛、安徽润丰投资集团有限公司、柳志伟持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。