$中微公司(SH688012)$  

摩尔线程这次跌得不算意外，解禁量本身不大，但市场对科创次新的筹码结构一直比较敏感。2577万股对应的不是公司经营出了问题，而是短期可流通盘突然增加，部分资金选择先撤，市值跌破2000亿更多是情绪和估值共同作用的结果。我不太会把单日跌幅直接等同于基本面恶化，但这类波动说明高估值品种对供给变化的容忍度确实偏低。中巨芯和沐曦后续的解禁规模差异很大，8.88亿股和1396.6万股放在一起看，压力并不在同一个量级。中巨芯的冲击可能更直接，因为绝对数量摆在那里，哪怕减持意愿不强，预期也会提前反映在价格里。沐曦的量相对温和，但处在国产GPU热度较高的阶段，任何筹码松动都容易被放大解读。机构一边讲AI算力带来的长期空间，一边提示减持和高估值风险，这两件事并不矛盾，前者是产业趋势，后者是交易约束。科创次新在9月这个节点承压，核心不是某一家公司出了利空，而是解禁节奏集中，市场风险偏好又不足以消化新增供给。国产GPU的叙事没有变，但叙事支撑不了所有价位，当流通盘扩大，定价权会从稀缺性慢慢回到业绩和兑现能力。这个阶段我更关注的是解禁后有没有真实承接，而不是跌了多少。如果手里有相关持仓，先别急着用单日波动判断方向，重点看后续减持公告和成交量变化。没有持仓的话，也不必因为跌了就觉得便宜，高估值品种的调整往往需要时间换空间。$科创50ETF汇添富(588870)$#摩尔线程107亿解禁，科创次新9月承压#  $摩尔线程-U(SH688795)$  #内幕传闻#  #复盘记录#  $拓荆科技(SH688072)$