我给大家说说为啥无法解套了

澜起科技产品太单一，其连接芯片与DDR4/DDR5配套，说的更准确些主要依赖DDR5出货！

2024年和2025年，DDR5快速取代DDR4， DDR5在DRAM中占比连续提升，公司收入和业绩大幅提升。

从去年3季度开始DDR4和DDR5价格大幅上涨，DDR5取代DDR4提速（从兆易创新4季度DDR4出货环比下降，看的很清楚），DDR5市场渗透率已经很高，未来渗透率提升会明显放缓。

AI基础设施建设与交通等基础建设基本相似，经历了高增长，逐步会接近天花板，增长就会放缓，2024和2025年已经连续两年高增长，预计2026年也是高增长，2027年增长大幅放缓的可能大。

2026年，海力士、三星和美光继续把DRAM产能向HBM倾斜（HBM4马上都投产），DDR5产能增加很有限，叠加DDR5产能受限，价格连续上涨，DDR5在手机等很多行业出货会下降，2026年DDR5出货量增长不会高，应该远低于2025年。所以澜起2026年表现会比2025年差很多。

增值权激励股1140万股，起始股价46元，上涨100元，收益为11.4亿，公司必须从利润中拿出11.4亿（增值权股权激励费用），对净利润杀伤力巨大，更会让2025年业绩表现不佳。