澜起科技出手回购，70万股背后释放什么信号？

  澜起科技首次执行2025年第二次股份回购，单日回购70万股，这一动作迅速引发市场关注。根据公司11月3日发布的公告，此次回购发生于2025年10月31日，通过集中竞价交易方式完成，累计支付资金约9,653.06万元（不含交易费用）。这70万股占公司总股本的0.06%，买入价格区间为136.47元/股至147.88元/股，均未超过调整后的200元/股上限。

  值得注意的是，这并非公司年内首次回购。此前，澜起科技已于2025年9月完成第一次回购，总计购回233.90万股，耗资约2.00亿元。而本次启动的第二次回购计划，总额度为2亿至4亿元，用途为减少注册资本，显示出管理层对资本结构优化和股东价值维护的持续重视。更关键的是，在10月30日董事会刚刚将回购价格上限从117.80元上调至200元，次日便迅速实施大额回购，说明公司认为当前股价已具备较高安全边际。

  回购背后的底气：现金流充足与成长预期上修

  看到这里，我忍不住想说一句：这次回购不是“作秀”，而是有真金白银和长期逻辑支撑的。首先，从财务状况看，公司货币资金持有量增加，预付账款大幅上升，说明在手现金充裕，供应链投入积极——这是能连续实施回购的基础。其次，尽管近期主力资金出现净流出，行业整体也面临压力，但澜起科技的基本面其实正在悄然升级。

  让我印象最深的，是近期一份来自雪球的分析指出，澜起科技的合理估值已被从1150亿元上调至1980亿元。这个数字的背后，是一系列新产品线的突破：DDR6内存接口芯片将迎来“量价齐升”周期；MRDIMM模组已斩获1.4亿订单，并切入AI服务器供应链；CXL 2.0技术在国内云厂商中开始商用，子公司确认CXL收入已超3000万元；再加上时钟芯片、PCIe Switch等新赛道逐步放量，未来五年多点开花的局面已经初现。

  我怎么看这一波操作？

  说实话，作为一个长期跟踪半导体板块的人，我觉得澜起科技这次回购来得恰到好处。一方面，股价处于技术面的中轨与下轨之间，情绪偏弱，此时回购既能稳定信心，又能低成本增持；另一方面，公司在没有业绩爆发的情况下主动提升回购价至200元，某种程度上是对未来盈利潜力的“隐性背书”。

  当然，我也清楚风险犹存——比如DDR6落地节奏、AI需求波动、以及行业资本开支的不确定性。但从趋势看，澜起科技已不再是单一依赖内存接口的老玩家，而是在向平台型芯片企业演进。如果这些新业务按预期兑现，当前市值距离1980亿仍有空间。

  所以我认为，这次70万股的回购，不只是维稳动作，更像是一个信号弹：管理层在告诉市场——我们看好自己的未来，你也该重新审视这家公司了。