“RCD04量产将推动7200MT/s内存商用化进程。” —— 澜起科技公告

“H股IPO或引发资金分流，短期股价可能回调5%-10%。” —— 市场分析观点

澜起科技完成DDR5第四代RCD芯片量产，技术迭代加速落地

  2025年10月27日，澜起科技宣布完成DDR5第四子代寄存时钟驱动器芯片（RCD04）的量产。该芯片是高性能服务器及数据中心内存系统的核心组件，数据传输速率最高达7200MT/s，较上一代产品（DDR5 RCD03）提升超过12.5%，将为下一代计算平台提供显著的内存性能优化。此次量产标志着DDR5技术迭代的进一步落地。RCD芯片作为内存模组的核心接口器件，其性能提升直接关联服务器和数据中心的运算效率。根据公司披露，RCD04的量产将推动7200MT/s高频率内存的商用化进程，满足AI、云计算等高性能计算场景的需求。短期内，澜起科技作为全球内存接口芯片龙头，其技术领先性可能强化市场竞争力；中长期看，DDR5渗透率加速或带动相关产业链（如PCB、存储模组）同步受益。需关注下游服务器厂商的采购进展及行业需求复苏节奏，若放量符合预期，或对澜起科技及生态伙伴的股价形成支撑。

事件分析及观点罗列

  澜起科技DDR5第四子代RCD芯片的量产将推动公司股价上涨，并增强市场对半导体板块的信心。开源证券分析师齐东指出，澜起科技作为全球内存接口芯片领域的龙头企业，此次RCD04芯片的量产将进一步巩固其技术领先地位，有望推动股价上行。公司2024年业绩实现高增长，营收和净利润同比大幅提升，市场对其未来发展持乐观态度。同时，DDR5渗透率持续提升叠加AI算力需求爆发，为公司带来持续的业务增量。

  澜起科技的行业领先地位和技术优势将使其在市场竞争中保持优势。数据显示，公司在DDR5内存接口芯片市场份额超过50%，技术代际优势显著。此外，公司已成功拓展PCIe Retimer、MRCD/MDB等高性能运力芯片产品线，实现业务多元化布局。在CXL技术研发方面也处于领先位置，与三星、SK海力士等国际存储巨头深度合作，生态位优势明显。

  短期股价波动风险与行业竞争压力不容忽视。有分析认为，H股IPO可能引发资金分流，导致短期股价回调5%-10%。同时，公司存货余额同比增长75%，若未来市场需求放缓，存在存货减值风险。此外，内存接口芯片市场竞争激烈，其他厂商可能推出类似产品，对公司市场份额构成潜在挑战。

  澜起科技的长期增长潜力巨大，目标价可看至150-170元。华西证券预测，公司2025-2027年归母净利润年复合增长率将达到25.5%。全球AI算力需求持续爆发，将推动高性能运力芯片业务快速放量。据测算，内存互连芯片市场规模预计2030年将增至50.05亿美元，年均复合增长率达到25.90%，为公司长期发展提供广阔空间。