全文摘要
容百科技黑科技发布会，聚焦磷酸铁锂产品，分享了技术革新亮点，新工艺流程简化，成本更低，环保且容错率高。强调了产能规划、技术保密及市场布局策略，展现扩大市场份额的信心。互动问答环节欢迎投资人提问，展现了企业对透明沟通的承诺。
问答回顾
问：公司的磷酸铁锂产品情况如何？
答：公司已成功量产三代半和四代产品，四代半产品也已完成工艺定型。与头部厂家对比，在压实容量方面表现优秀，操作费用略高。近期试制了一超五代产品，并交付客户进行测试。
问：公司的磷酸铁锂生产工艺与市场主流工艺有何不同？
答：市场主流的磷酸铁锂工艺较为繁琐，而公司的工艺流程简化为六个步骤，基于低性原理进行突破性开发，具有投资成本低、能耗低30%、容错率高、高压性能好、自动化程度高以及海外扩展容易等优势。
问：该生产工艺的研发历程是怎样的？
答：该工艺从2017年开始立项，历经三年实验室定型和两年小生产线建设，直至2023年完成整个导入工程，并于2025年签署战略采购协议。整个过程包含多个核心技术和工艺难点的研发。
问：公司在AI技术方面取得了哪些进展？
答：公司建立了自己的AI大模型，通过仿真实验模拟材料在烧结过程中的状态，并结合历史数据和自定化模型，能根据输入的材料状态和工艺参数预测温度场分布及关键指标，指导新产品的开发。
问：公司如何实现工业降本并规划风险区？
答：公司通过与钢铁厂合作直接获取铁粉以降低成本，并在新的基地计划中结合煤矿资源和绿电设施进一步降低成本。此外，公司收购了一家美国磷酸铁锂回收公司，采用创新回收工艺，有望节省40%的成本。
问：公司的工程交付情况怎样？
答：目前拥有月产1000吨的产线，正在建设月产3000吨的产线，预计今年十月份完成设计，届时将具备行业领先水平的生产能力。
问：我们签了这么大的订单，如何交付？
答：我们有清晰的规划。目前有一些空厂房可以立即上设备，同时购买了一个28万方的闲置厂房，通过这两个厂房为基础迅速扩建。预计在惠州今年7月份完成30万吨产能建设，明年5月份增加10万吨，到2028年6月再增加10万吨。
问：公司未来几年的产能规划及市场需求情况如何？
答：我们的两个基地总计规划约100万吨产能，并预计到2035年能达到1500万吨。市场需求方面，2027年预计为110万吨，2030年为300万吨，以此满足市场增长需求。
问：容百科技为何选择大规模进入磷酸铁锂领域？
答：容百科技及其关联公司一直在磷酸铁锂产品和技术研发以及行业投资机会研究上持续投入。我们通过自主研发结合并购，如投资北美回收公司AEI等手段，整合了先进技术资源，实现高效生产流程，相较于现有主流技术，具有显著优势，如工序减少、投资成本节省40%、能耗降低30%、环保无排放等，并且与回收技术相结合，降低了回收成本。
问：关于订单约束性和产能规划的具体情况是什么？
答：与宁德时代的长期合作协议具有一定的约束性，但不是很强。具体的订单量和价格每年会根据市场情况进行协商确定。关于产能规划，今年7月将达到30万吨，年底预计达到60万吨，并且正在洽谈收购更多空厂房以扩展产能至100万吨。同时，公司计划在年底前通过新收购的厂房增加30万吨产能，明年年底预计实现100万吨产能。
问：资本开支方面的情况如何？
答：根据规划，资本开支预计会减少30%至40%，也就是说每建设1万吨产能的投资成本大概不到1个亿，具体根据市场需求和建设内容可能有所浮动，但整体趋势是控制成本并提高效率。
问：我们这个资金是怎么规划的？资金来源有哪些？
答：资金来源主要包括两部分，一是磷酸铁锂事业部将进行股权融资；二是上市公司有定增，并且正在推进海外IPO计划。此外，还会结合海外和国内的融资工具，以及银行项目融资等多种方式来确保资金链的稳定。
问：公司在宁德时代供应链中的定位是怎样的？目标份额预期如何？
答：目前难以具体回答公司在宁德时代供应链中的目标份额预期问题，因为这涉及到很多复杂判断。但可以肯定的是，我们获得了宁德时代相当程度的支持，且产品性能优异，制造技术上有优势，尤其在海外市场布局方面能够配合大客户宁德时代的需求。
问：公司新一代产品的开发完成情况及竞争优势是什么？
答：公司五代产品已在内部开发完成，处于待推广状态。产品性能出色，制造技术领先，并且在海外有布局，能够协助大客户开发海外市场。预计永博将成为最优秀的电池生产商和供应商之一，得到了宁德时代的高度认可。
问：材料端应用的原材料成本以及能耗降低的情况是怎样的？
答：目前工碳方面尚未完全使用。可使用低品位盐湖碳酸锂（纯度约99.2%）；磷源使用85酸，无磷酸一铵或醋酸产品；能耗下降涉及湿法段（烘干、回转窑）和火法段（砂磨机、烧结）。同时，公司在资源供应链上能够起到协同作用，有利于构建保密体系。
问：公司的技术保密性和专利布局如何保证？
答：公司非常重视技术保密性和知识产权保护，尤其是对于涉及流程简单但技术先进的新产品线。采用跨界整合无机和有机工艺工程技术，形成难以复制的技术流程。公司将进行充分的专利布局，拥有完整的知识产权，并且原创性的技术研发过程中运用了AI技术，从而增强了资产和技术保密性。我们自己判断未来的5到10年不大可能有复制性的技术出现。
问：新工艺的成本优势是如何体现的？量产过程中可能面临哪些挑战或难题？
答：新工艺流程短、投资省、能耗低，具有明显的成本优势。成本优势与规模相关，同等规模下相比传统方式确实存在明显竞争力。整个成本还与供应链紧密相关，包括从金属矿山到产品的完整产业链以及未来循环产业链的形成。通过一系列投资并购和少数股权投资活动，公司已经构建起循环产业的优势，从而获得更高的成本优势。
问：我们目前的产品在纯度和杂质含量方面，是否与竞争对手的产品做过对比？是否有相关测试数据？
答：我们的产品纯度和杂质含量主要取决于原材料的质量。目前使用的原材料如电碳、铁粉等都是高品质的，生产过程中也不会引入其他杂质元素，因此在纯度方面没有问题。
问：当时与宁德签订的订单，在谈量和收入时，是如何倒算产品的价格？
答：该订单的总量和销售总额有一个大致范围，并受市场碳酸锂价格影响较大。我们根据有效产能计算产品的单价，确实具有较强的成本竞争优势。谈价时，我们选取了一个未来合理的价格区间作为订单金额，这是一个估算值而非精确数据。
问：您提到的1200亿数据是否受到碳酸锂价格波动的影响很大？
答：是的，这个数据是基于当前碳酸锂价格的一个大致估算，实际金额会随市场价格变化而变化。虽然公告中给出的是一个确定的数值，但实际销售额可能会显著高于此估算值。
问：关于成本优势的可复制性以及产业化节奏，能否具体说明今年的量级和扩产过程中可能遇到的新问题？
答：随着规模从较小扩大到百万级别，我们具备一定的成本优势，且对规模化量产充满信心。与大客户签订合同的产品和技术已达到一定成熟度，工程、供应链等部门具备相应能力和经验，能够确保新技术的顺利放大和应用。至于产业化节奏，今年是大规模产业化的元年，我们将根据与大客户的协议，稳步推进生产进程。
问：美国回收公司ABI的技术是否会在国内落地，并与现有产能和产品进行协同规划？
答：目前，我们仅持有该美国回收公司大约50%的股权，具体技术引进和产能建设的规划将在进一步商议后决定。该技术具有新颖性和创新性，能有效降低成本，如果条件允许，我们会将其技术带到中国以及其他国际市场。
问：新产品除了宁德之外，是否有其他客户拓展计划，特别是海外市场方面？
答：我们的产品已在全球范围内广泛应用，拥有众多国际知名的电池厂和车厂作为合作伙伴。针对新产品，我们正在同步开发国内外市场，积极与欧洲、海外大客户沟通交流，拓展更多合作机会。
问：我们的产品在压实密度和循环性能上相较于同行处于何种水平？
答：我们的产品在压实密度方面表现优秀，循环性能上相较于同行也有竞争优势。不过，具体的测试指标和客户数据还在进一步收集和分析中，相信随着产品的优化和完善，会在储能领域展现出更大的应用潜力。
问：第二个问题是关于成本方面，如果在产能利用率相近的情况下，我们的工艺技术相比行业平均成本，大概能有多少成本优势？
答：对于具体的成本优势数据，我们不便在此透露，但可以明确的是，我们在产品工艺流程、装备供应链等方面具有明显的综合优势，并且随着规模扩大，这一优势更加显著。虽然无法给出具体数据，但我们相信投资者基于对行业的了解能够形成判断。
问：最后一个问题，关于我们签订的订单以及新建扩建产能，是按照几代品的生产线来扩建，还是现有的三代半和4代品产线可以通用？
答：新建产能的生产线都是一烧工艺，可通用生产三代半、四代品及五代品。这意味着未来根据市场需求，既有产线可以灵活调整生产四代品、五代品等不同代际的产品，且在升级过程中，产能损失不会太大，成本增加也不显著。
问：好的，那么如果五代品起量后，我们现有新建产线是否能够顺利转产五代品，不会造成太多产能折损或成本增加？
答：是的，如果五代品产能起量后，之前按照四代品设计的产能线进行调整，是可以顺利转产五代品的，不会造成过多的产能折损或成本显著增加。
问：储能电池行业进入高速发展阶段的原因是什么？
答：储能电池行业高速发展主要是由于光伏电池技术进步使得其成本低于0.15元每度电，加上储能电池技术成熟及成本下降，也已低于煤炭发电成本，结合AI技术的发展，储能电池的大规模应用成为可能，从而带动了包括磷酸铁锂在内的相关产品需求爆发式增长。
问：公司在动力电池和储能电池领域的市场布局如何？
答：公司在动力电池和储能电池领域已经实现了有效的布局，在大客户的支持下，有信心在未来三年内迅速提升产能以满足市场需求，尽管存在一定的风险，但公司将尽力确保产能扩张计划的顺利实施。
=====几点看法总结==
1、容百科技公告了与宁德时代的磷酸铁锂采购合作协议，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技将为宁德时代国内区域提供磷酸铁锂合计305万吨，协议总销售额超1200亿元。
根据公告描述，1）公司已完成三代品、四代品的开发、应用；已在量产线上完成五代品开发，各项指标内部测试达标，开始进入应用开发阶段。
2）相较于传统磷酸铁工艺，该工艺生产流程由15道缩短至6道，投资成本降低约40%，能耗降低约30%。
3）亲环保、零排放；利于技术保密、构建企业护城河；利于形成循环回收解决方案等。
2、结合公司交流反馈情况看，该铁锂新工艺，采用一步法制备，原材料为铁源、磷酸、碳酸锂和助剂，混合生成无定型态，经过砂磨、蒸发、喷雾干燥、烧结形成磷酸铁锂。在成本优势方面，一是工艺流程更简单带来的能耗、制造成本降低，按当前铁锂投资额1.8亿、容百新工艺降低40%、折旧10年计算，对应成本节约700元；按单吨能源成本2000元、容百新工艺降低30%计算，对应成本节约600元。二是锂源可以使用低品位电碳，相较高品位电碳节约蒸发结晶成本，当前工碳价格较电碳低3-4k，假设低品位电碳成本低2k左右，锂源成本节约近500元；此外公司利用资源协同，在铁粉、天然气、煤层气方面也有优势。三是中远期看，公司将通过电池回收进一步降本。因此，综合判断若容百的降本逻辑得以兑现，成本端大约能有单吨1500-2000元的优势（暂不考虑中远期降本），面向海外市场时将更为明显。
3、从空间上看，容百原计划2026年5月改造形成4万吨，2026年7月新增30万吨，2027年5月新增30万吨，2028年6月新增40万吨，在调整后，有望2026年底达到60万吨、2027年底达到100万吨；保守按2027年出货40万吨、单吨盈利1.5-2k计算，对应利润6-8亿元。此外，公司前期发布了钠电规划，预计钠电2026、2027年产能10、30万吨，假设钠电单吨净利3k，对应2027年利润9亿元。三元业务本身也在持续恢复，后续海外占比有望改善，2026年预计出货13-14万吨，单吨净利3k左右。因此，若按中期空间定价，公司有可观空间
