碳酸锂主力合约今天涨超2%，价格直接干到93160元/吨，这势头不是一天两天了。从10月9号算起，广期所的碳酸锂期货已经涨了超过30%，11月20号那天甚至一度冲破10万元大关。市场这反应，明摆着在押注供应紧张。赣锋锂业董事长都放话了，要是2026年需求增速干到30%甚至40%，短期内根本补不上缺口，价格破15万一吨都有可能，极端点能摸到20万。这个预期一出来，整个产业链的神经都绷紧了。

  有意思的是，锂价一抬头，钠电反而更香了。国泰海通那份研报说得挺到位：钠电池虽然能量密度拼不过锂电，但在储能、两轮车和A0级以下小车这些场景里，性价比、倍率性能、低温表现和循环寿命都有优势，是实打实的“有效补充”。最关键的一点——碳酸锂一涨，钠电池的成本差距立马被压缩。以前说钠电便宜，还得等规模化，现在原材料一动，这个时间表明显提前了。

  宁德时代这边动作也不慢。11月16号，容百科技公告被指定为“钠电正极粉料第一供应商”，宁德承诺每年采购量不低于其总采购量的60%。这种绑定关系，等于把供应链的优先级直接拉满。而且条件写得清楚——技术、质量、成本、交付都得达标，量上来还能给优惠。这不是简单的订单，是深度协同的信号。再看容百这边，不只是拿订单，人家已经在湖北仙桃开建年产6000吨的聚阴离子钠电正极材料生产线，技术和指标还号称国际领先。白厚善最近也频频露面，说要为美国Peak Energy独家供货，目标2029年做到百万吨级产能。野心不小，但架不住现在风口在往这儿吹。

  二级市场上，容百科技这几天波动也大。前两天钠电概念回调，它一度跌超10%，但昨天融资净买入又回来了2295万，余额稳在17.47亿。机构调研更是密集，最近一周百家以上机构扎堆去看了，跟蓝思科技、九号公司并列前三。说明什么？资金在分歧中博弈，但头部玩家的关注度一点没降。再加上它本身不光做钠电，高镍三元、磷酸锰铁锂、固态电池正极都在布局，产品线铺得够宽，抗风险能力比单一赛道的公司强不少。

  所以说，现在这盘棋，锂价上涨像是一把火，把钠电的商业化进程直接点着了。不是谁替代谁，而是结构性机会打开了。宁德带头推，材料商跟进扩产，资本开始重新定价。接下来就看谁能把技术、成本和量产节奏真正踩准。至于行情能走多远，一个字——盯住锂价，两个字——看产能。

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