睿创微纳获中信证券力挺，维持“买入”评级

  中信证券发布深度跟踪报告，明确看好睿创微纳（688002.SH）长期发展，并维持“买入”评级。这份报告的核心观点指出，公司作为全球红外领域的龙头企业，正在积极拓展第二成长曲线——布局微波业务板块。具体来看，其T/R组件业务有望在“十五五”期间受益于下游需求释放，同时自研芯片的推进将改善盈利能力；卫星通信方面已储备多款产品，具备先发优势；而在智能驾驶领域，公司已推出4D毫米波雷达产品，并尝试与红外技术融合，构建多维车载感知系统。

  这一战略布局显示出睿创微纳不再局限于传统红外成像市场，而是向高成长性、高壁垒的新兴电子领域延伸。特别是在当前军工电子国产化加速、商业航天兴起以及智能驾驶技术迭代的大背景下，微波和毫米波技术的重要性日益凸显。中信证券认为，公司在技术研发和平台化能力上的积累，为其跨赛道扩张提供了坚实基础。

  我为什么也开始关注这家“低调”的硬科技公司？

  说实话，过去我对睿创微纳的关注并不算多，毕竟半导体板块里热闹的标的不少。但这次中信证券的报告让我重新审视这家公司。它不只是一个做红外热成像的厂商，而是在悄悄打造一个微波技术平台型企业——这种转型思路，让我想起了早期的某些射频龙头公司。

  从财务数据看，虽然经营性资金沉淀偏弱，货币资金占总资产比例不高，但值得注意的是：净利润增长与经营现金流变动方向一致，且收现率提升，说明盈利质量在改善。这在当前很多“账面好看、现金紧张”的科技公司中，算是一个积极信号。

  再看市场表现，尽管短期股价处于下跌趋势，MACD、KDJ等指标暂无明显信号，但主力资金近五日净流出有所收窄，今日反而出现445万元净流入，结合行业整体获得3.86亿元净流入的背景，或许意味着有资金开始逢低布局。

  更关键的是，它的两个新方向——卫星通信和4D毫米波雷达——都踩在了未来三到五年的技术风口上。尤其是毫米波雷达与红外融合的应用，在复杂天气环境下的自动驾驶场景中具备独特价值。目前业内能做到这种多模态感知整合的企业并不多。

  当然，风险也不能忽视。当前股价位于五日线下方，中轨与下轨之间，空方仍占优，短期支撑位在74.96元。若无法有效突破83.20元的压力位，震荡可能延续。

  但我个人认为，对于这类具备核心技术迁移能力的硬科技企业，短期波动不应掩盖其长期潜力。只要微波业务能按计划落地放量，睿创微纳完全有可能从“红外专精”走向“平台型电子强者”。现在这个位置，或许正是耐心布局的时机。